信息产业部有关人士透露，中国电信、中国移动、中国网通集团三大运营商有可能继中国联通之后获准经营所有电信业务(包括数据、增值、固话、移动四大类)。三张新的电信运营全牌照发放计划正处于讨论中。

　　该人士指出，有关方面正在讨论给予各大运营商相同的“国民待遇”，运营商获取全业务牌照的成本可能极为低廉———中国政府将不会采取拍卖的方式发放包括3G业务在内的 全业务牌照。

　　分析人士认为该政策将最快于明年3月正式出台，这一政策出台之日很可能就是中国内地四大运营商海外资本市场会师之日，此举将可能直接对正在路演的中国电信上市计划产生极大刺激———此前曾有基金经理认为中国电信获取移动牌照的成本在20亿美元左右。

　　“全面竞争时代”开始？

　　由于在全牌照领域可能出现的重大政策突破，中国四大电信运营商“全面竞争时代”将在不远的将来成为现实。

　　华尔街投资银行的分析师认为，中国短期内发放全业务牌照也是“象征性”的，各运营商几年内还是将把精力放在目前的业务强项上。即将上市的中国电信即使获得移动牌照，短期内也无法与中国移动(0941.HK)及中国联通(0762.HK)的移动业务进行竞争，因为建设一个成熟的网络耗时长久。

　　这些分析师承认应该看到中国电信及中国网通发展的“小灵通”业务对移动业务的蚕食，但如果之前关于中国信息产业部在5年内对基础电信资费不予重大调整的消息属实，那么各地市发展的“小灵通”业务就无法联接成一个可漫游的全国性移动网络，中国电信以及明年可能海外上市的中国网通集团是否会耗费巨资再建设一个新的移动网络，值得怀疑。

　　事实上，中国内地未来几年的固话增长量成为海外资本市场关注的焦点，这是因为中国内地最大的固定线路运营商中国电信即将海外上市。之前有基金经理认为中国内地的固话市场增量有限，因此把固话运营商的业绩增长的希望寄托在可能发放的移动牌照上。

　　对此，内地的电信专家有不同看法。10月17日，中国信息产业部科学研究院的高级工程师陈育平透露，未来5年内中国固定电话用户增量在1亿户左右，这一份额将主要由中国电信集团及中国网通集团所分享，这部分增量将主要产生在中小城市及不发达地区。

　　海外投资者静待政策出台

　　10月17日，本报记者就中国内地发放给运营商全面业务牌照问题电话采访了部分参与15日中国电信上市香港路演的基金经理。

　　这些基金经理表示，不管中国电信如何称赞公司前景，它仍然是一只以固定电话收入为稳定利润收入来源及较好股息收益率的公用事业股。虽然他们并不热衷内地的移动类股，但从高增长角度来讲，人们可能会选择中国移动(0941.HK)和中国联通(0762.HK)，因为移动业务的渗透率依然较低。

　　香港的基金经理同时指出，中国内地电信运营商的全面竞争时代有利于投资者进行选择，一个具有可比性的中国内地电信运营企业资本阵营将在未来5年内形成。

　　香港的经济学家指出，依照发达国家经验，无论在固话市场还是移动电话市场，“双寡头”时代都是不利于竞争的。

　　15日中国电信募股说明书显示，中国电信将在本月25日至30日向散户招股，下月7日在港交所开始买卖。

　　中国电信计划通过首次公开募股最多筹集287.3亿港元资金，并计划2002年和2003年H股每股支付0.065港元股息。

　　分析人士指出，这一消息间接导致了中国移动(0941.HK)及中国联通(0762.HK)宣布今年进行上市以来的第一次派息。

　　很显然，在中国内地的电信运营企业引入全竞争机制，受益的将是在资本市场为这些运营商买单的投资者。