中国银行业改革的必由之路

　　除了不良贷款和低资本充足率等长期存在的问题之外，债券和房地产市场泡沫将成为国有商业银行的新威胁　

　　综合《华尔街日报》报道，花旗集团旗下的花旗银行和所罗门美邦最近联合发布的调 查报告称，中国必须将国有商业银行拆分成几个较小的单元，以便启动银行业的改革。

　　该份名为《大中华视点：中国正在走向银行业危机吗？》的报告主要针对的是中、农、工、建四大国有商业银行。报告指出，数十年政府指令性政策放贷的遗留问题，导致四大银行的不良贷款率超过20％，而由于国有银行部门欠缺改革计划，因此根据地域或业务范围拆分银行就显得至关重要。

　　报告称，中国的不良贷款和资本充足率在亚洲是最差的。花旗银行和所罗门美邦估计，四大国有商业银行的不良贷款比率，包括大量未入帐坏帐在内，目前为33％，而资本充足比率在2001年底时下降至大约5％。

　　因此报告称，中国的银行需要迅速解决问题以避免发生银行危机。

　　报告称，除了不良贷款和低资本充足率等长期存在的问题之外，债券和房地产市场泡沫将成为国有商业银行的新威胁。

　　截至5月底，国有商业银行持有的国债达8291亿元，占其总资金利用率的6.3％，这将对它们构成威胁。中国债券市场流通性差的特点意味着这些银行在紧急情况下没有能力出售这些债券，而在利率最终开始上涨之时，这些债券的大约3％的利率也将成为问题。

　　另外，近几年中大量的按揭和房地产开发贷款也使得中国的银行很难抵御可能出现的房地产泡沫。

　　报告警告称，建设项目的快速增长，以及今年前5个月居民住宅空置率增长8％，暗示房地产价格可能不久将回落。

　　房地产泡沫将严重影响这些银行，因为截至6月底，这些银行贷出了全国房地产开发总资金的大约23％，并持有所有未偿付房产和按揭贷款的接近10％。

　　股市风险也将对国有商业银行构成威胁。报告称，虽然政策明令禁止，但许多机构仍从银行贷款在股市中进行投机交易，估计去年这类贷款的总金额大约为人民币7700亿元，相当于中国的可流通股市值的三分之一还多，这实际上是令到银行将承担股市下跌的巨大风险。

　　此外，国有银行还饱受管理和会计系统不完善的困扰。

　　因此，花旗银行和所罗门美邦认为，将国有商业银行拆分是化解其潜在风险的有效途径之一。报告称，拆分至少部分国有商业银行应是鼓励竞争和推动改革的必由之路。目前银行的规模庞大也意味着中国承担不起任何一家国有银行破产的代价，而且从中产生的道德风险问题对改革十分不利。

　　报告称，拆分国有商业银行在推动改革进程方面的效果，将好于实施中央财政工作会议今年2月提出的方案。该会议通过的方案包括，引进国内外的战略投资者，为银行业在5年内上市做好准备。

　　报告称，期望四大国有商业银行在各方面都变得具有竞争力显然是不切实际的，但是一旦将国有银行拆分成几个较小的银行，整个形势就会改变。而且，今后如果一些(新成立的)小银行破产，将不至于严重到破坏整个宏观经济的程度。

　　此外，拆分还有助于吸引外国战略投资者和实现未来的公开上市。(傅梓琨　编译)