本报记者封景

　　比起老对手华联，上海联华在浙江道上可谓一路春风得意。继两年前控股浙江第二大超市连锁“万家福”之后，联华上周又耗两亿元巨资增资控股杭州华商集团，从而将其下浙江第一大超市“家友”掠入囊中。至此，上海联华浙江霸业初成，在当地拥有254家超市和便利店，论市场控制力省内无出其右。联华方面告诉记者，家友盘整完毕后，联华将挟此新军 横向收编地方诸侯。

　　联华推土机碾进浙江

　　这几天联华上海司令部内高层会议一个接着一个，一直开到晚饭时分，过几天华商集团的股东大会就要召开，一系列重大决定将要在会上见分晓。作为新入主的第一大股东，联华总部上上下下充满了紧张忙碌的气氛。联华超市集团财务总监徐苓苓女士在会议间隙接受了本报采访，此时的上海夜幕已垂。

　　“当前我们最紧要的事就是保持华商内部管理层的稳定，我们不会打乱企业的运行模式，从而影响它的增长”。徐告诉记者，把管理队伍盘整好之后，联华第二步要做的就是整和家友和联华的物流配送体系。据徐介绍，杭州84000平方米的物流中心正在抓紧筹建中，该物流中心将要承担起整个浙江地区的配送任务，同时还要在附近再建一个拆零配送中心。

　　“这些基础性的工作是联华在浙江扩张的关键。第三步我们还要以家友为中心，把联华在浙江的网点，包括万家福和我们的其他门店进行整和。”徐介绍，联华将首先在浙北的主要城镇抓紧布点，随后挥师南下，对“联华”目前控制力较弱的浙南地区发动攻势。

　　浙江是流通大省，大量价廉物美的小商品是零售业极好的采购资源；城乡居民的收入和消费水平也较其他省份高，发展商业零售潜力巨大。一些外资连锁巨头早已瞄准这块风水宝地，积极地在此地设立采购点和门店。对于沪上几大连锁巨头来讲，此地更不容失手。贯通江、浙、沪两省一市的物流配送资源，开辟一块稳固的大后方，是将来打赢全国战争的重要保证。所以当沪上几大连锁巨头开始外省扩张时，浙江就成了众豪强首入之地。

　　早在四年前联华就进入浙江，并通过增资控股杭州金龙集团下属的浙江第二大连锁超市“万家福”，在当地已占有了一定的市场分额，但联华董事长王宗南的雄心远不止于此，他的目标是把上海联华做成“中国联华”，计划在5年内把网点规模从现在的1000家发展到6000家，具体方法是“推土机式的延伸和跳跃式发展相结合”。推土机式的延伸是指从上海延伸到华东地区，主要是沿沪杭、沪宁高速公路发展；跳跃式发展是指在东北、华北、华南、华中的省会城市、计划单列城市、人口在150万以上的中等城市排兵布点。

　　为保证联华在浙江的绝对优势地位，王宗南不惜2.1亿元巨资溢价认缴6000万元增资额控股华商，以快速获取家友在当地的资源和门店。而华商在扩张中出现的资金短缺，也成为联华不失时机下手的好机会。

　　“双赢”背后的资金困惑

　　尽管采访中双方都把本次并购称为合作促成的“双赢”之举，但就10个月前华商的对外发言来看，浙江第一大超市被人并购实出无奈。去年9月，华商集团董事长蔡兰英接受媒体采访时还表示：“我们的目标是继续成为浙江省规模最大、发展最快的连锁超市”，然而10个月后的今天就不得不让位给“上海人”，心中未必情愿。

　　据了解，华商集团原来是国有独资，靠批发起家，其前身的4家企业40多年来一直把批发作为自己的主业。2001年7月完成股份制改造，注册资本6000万元，国有资本占51%，职工股占到49%，同时发展目标也调整到以做超市为主，加快了家友门店的开设速度。

　　连锁业的发展需要大量资金支持，而华商只能够靠占有“上游”的流动资金来完成扩张，这种扩张方式不仅行之不远，而且隐藏着现金流危机。经过一段时间的快跑后，华商已经明显感到了资金压力。“每发展一个门店就要几百上千万的资金，没有雄厚的资金后盾是不行的……我们也一直在寻求有实力的合作方，这次来和我们谈增资的不止联华一个，还有其他省份大的连锁巨头。”华商集团一位负责人在电话采访中透露出略显无奈的语气。

　　根据已公布的公告测算，被联华并购前华商集团总资产46436万元，净资产9154万元，资产负债率高达80%以上，寻求合作增加资本成为当务之急。

　　华商在资金上的窘境都在联华的密切注视之中，据徐苓苓讲，早在两年前联华就开始了与华商的接触，当时双方都有合作的意向，但那时华商还没有完成改制，自身有一些问题，联华也刚刚收购了万家福，自己业务还未整合好，所以虽然双方都有意，但没有进行实质性的操作。在等待两年之后，联华今天终于如愿以偿。

　　华商规模扩张中遭遇资金瓶颈导致被人并购的结局，而对于近期东征西伐加速全国布点扩张的联华，它自身的资金问题又是如何解决呢？

　　采访中联华财务总监表示“联华目前不存在资金紧缺问题”，徐告诉记者，联华扩张的成本一方靠股东方友谊集团等不断增资输血，另一方面也在积极利用银行贷款。徐称目前联华资产负债率控制在70%以下，她认为，如果现金流量充足，资产负债率在70%的高位也不会很严重。

　　但据记者了解，联华说这番话时有所保留。一般来讲，超市开业后需渡过3～5年的亏损期，沃尔玛、家乐福等外资巨头由于资本能量强劲，即使亏损也能游刃有余地开店。而联华尽管后有上市公司依靠，但资金实力毕竟有限。目前国内零售市场的过度竞争使零售业利润率大幅下降，联华想要从友谊或银行拿来的有限资金和每年2%左右的利润回报来支持自己的高速扩张，难度不小。

　　据了解联华正计划分拆上市融资，现已完成上市辅导期。此外，联华也在通过内部信息化建设、物流配送以及结算、采购等核心层面的提高来压缩成本、提高净资产收益率。

　　四大业态里是否会出现“家友”的招牌

　　在上海，联华已经初步形成四大业态：大卖场、标准店、便利店、食品加强型店。前三大业态分别采用世纪联华、联华便利和快客的品牌，而新出现的食品加强型店目前仍挂“联华超市”的店招，而没有打出独立的招牌。

　　徐透露，目前内部正在商讨是否可用家友的招牌统一食品加强型店。家友被收购前在浙江以综合大卖场和食品加强型店为主，在当地有相当知名度，“我们可能会保留这一品牌作为联华超市某一业态的店号，不过目前还未确定”。徐说，一旦四大业态形成各自的品牌，联华会把它们运用到全国各地去，而不仅限于浙江或上海。

　　目前国内零售连锁老大联华超市集团已经在华东、华南、华北、东北设立了区管理总部，全国战略部署井然。“在北方和西部和华南，我们会挑选发达的城市布点，先以大卖场进入为主，等在当地有好的机会和合作伙伴，再寻求其他的合作方式”。

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