任悟察

　　“羊”名天下的恒源祥拥有中国驰名商标，其品牌资产评估时也是身价数亿元。可这些天，利用自己的品牌担保到银行贷款时，他们却突然发现，事情远没那么简单。

　　最近，在与一些国有银行甚至民营银行的接触中，恒源祥利用自身品牌做担保的想法 ，都遭到了拒绝。银行认为，品牌是无形资产，看不见、摸不着。

　　恒源祥总经理刘瑞旗不明白，中国的银行为什么一律将无形资产拒之门外？他认为，作为品牌资产，其融资功能微弱不仅是中国企业的损失，也是中国金融界的损失。当金融改革的呼声越来越高时，金融创新是不是也可以探求一下无形资产这块盲区？

　　恒源祥的遭遇，引起了一些专业人士的注意。有专家就此讲述了一个经典故事：可口可乐公司总裁伍德拉夫曾自豪地对世界宣布：即使公司在一夜之间化为灰烬，凭着可口可乐的品牌资产，可口可乐仍会在很短的时间内重建帝国。

　　这不是一个神话。事实上，凭着可口可乐的品牌价值，争先恐后给该公司贷款的银行为数不少。在市场经济发达的欧美国家，一些公司拥有强大的品牌资产，银行将其炙手可热的品牌列为提供贷款的条件。换句话说，银行把贷款建立在其品牌资产价值基础上，而不是资本结构上。

　　与国际通行的做法不同，目前，品牌很难凭借无形资产的魅力打动国内银行。这说明，我们品牌资产的间接融资功能尚未实现。现有的金融体制的缺陷，加上中国品牌本身的不稳定性，还难以使银行对其有足够的信心。

　　据悉，在中国现有的金融体制下，以品牌资产做担保在银行抵押贷款基本上行不通，虽然《担保法》明确规定，商标专用权、专利权等权利可以质押。

　　可现状是，金融市场和资本市场对整个无形资产态度冷漠，同时，急需融资的呼声也越来越高，尤其迫切的当属中小企业。

　　因为，小型科技企业的特色一般是仅有科技成果，但缺乏一定的固定资产。他们的实践证明，在谈到凭手中专利技术等无形资产去担保贷款时，“政策是好看的，但不好用”。

　　也有专家认为，一味责怪银行被不良贷款吓破了胆、漠视无形资产似乎有点过分。因为目前银行难以接受无形资产抵押的借贷方式，关键是商标存在变现问题。现在，中国无形资产交易市场尚未形成，商标评估方面的权威性也有待认同。

　　有消息说，“品牌资产评估有谱没谱”一直是业内人士争论不休的问题。比起有形资产，品牌这种无形资产的价值评估更为复杂。十几页、几十页的无形资产评估报告，支撑着数亿元之巨，那薄薄几页纸的分量，让人轻易不敢做出决定。

　　据悉，前不久在一次品牌转让过程中惊爆新闻，曾经权威机构评估的某电子品牌原价值为26亿元，在那场交易的评估中仅为8亿多元，评估弹性之大令投资者瞠目。

　　尽管无形资产抵押在中国依然是冰雪一片，但业内人士却已嗅到了春天的气息。就在无形资产抵押贷款成为深圳各家银行的“盲区”的时候，专门为企业向银行贷款提供担保的深圳市中小企业信用担保中心却成功办理了两例此类贷款。而且，银行也渐趋大胆。去年，温州庄吉集团向温州建行用其品牌抵押居然获得4000万元贷款。

　　这表明，正在逐步金融化的社会已使公众越来越承认无形资产的价值。就连最高人民法院最近也表示，对被执行人已无有形财产可供执行，而其尚有较好声誉的产品品牌或专有技术等无形资产的，可转让其无形资产清偿债务。

　　《市场报》(2002年05月17日第二版)

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