张海大玩资本魔方，中国高科控股健力宝药业

　　本报讯　记者张海波报道：不出所料，在资本市场上长袖善舞的张海刚刚主演完入主健力宝的大戏之后，马上施展其令人眼花缭乱的股市“腾挪大法”。这也应验了本报此前的有关预测，借中国高科之手，张海完成了对健力宝集团旗下药业资源的整合。敏感的市场分析人士指出，这会不会是健力宝下一步借壳上市的前奏？

　　关联交易控制健力宝药业

　　3月23日，中国高科(600730)发布公告：拟通过股权置换和增资扩股的方式，掌握对健力宝药业的实际控制权。步骤如下：该公司拟以所持有的联合生物7.38％的股权置换健力宝集团所持有的健力宝药业15.78％的股权；该公司控股子公司生物公司以所持有的联合生物9.92％的股权置换健力宝集团所持有的健力宝药业21.21％的股权；生物公司以所持有的联合生物23.41％的股权置换香港辉远所持有的健力宝药业50％的股权。完成股权置换后，中国高科及上海新延中文化传播有限公司将分别出资1000万元及1160万元对健力宝药业进行增资扩股。

　　交易完成后，交易各方对健力宝药业的持股状况为：健力宝集团持股10％，中国高科持股23％，生物公司持股54.3％，新延中持股12.7％。这样，中国高科拥有对健力宝药业的实际控制权。

　　公告称，此举是为了整合公司在医药领域的资源。熟悉中国高科的投资者都知道，这家由多家高校“拼盘”而成的公司，在主营业务方面一直令人摸不着头脑。从房地产开发、手机销售到实业投资、创业投资、人才交流及培训，国内贸易，业务种类庞杂。不过从去年开始，中国高科开始确立“生物制药及通信两大支柱产业”的发展战略。

　　联系中国高科去年年报，可见张海早已为此次收购埋上伏笔。年报中称，为整合公司在生物医药领域的资源，增强公司在该领域的发展后劲，扩大规模经济效益，公司拟在2002年度采取收购兼并或自建等多种方式，扩大生物医药生产基地。

　　如何扭亏为赢？

　　不过仔细分析中国高科的公告发现，目前无论是上海高科联合生物技术研发有限公司还是健力宝药业，经营情况都相当严峻。

　　公告显示，上海高科联合生物技术研发有限公司2001年度无主营业务收入及主营业务利润，净利润-96.16万元；而健力宝药业截至2002年1月31日，资产总额18221万元，负债总额11251万元，净资产6970万元，2001年度该公司主营业务收入1649万元，主营业务利润1146万元，净利润-2057万元。

　　虽然两家企业都在亏损，但公告仍乐观地预计：重组后健力宝药业2002年度销售收入将达4000-5000万元，净利润700-1000万元。健力宝集团一位内部人士向记者介绍，健力宝药业是健力宝集团鼎盛时进行多元化发展的产物，当时健力宝还在服装、体育用品、房地产等行业遍地开花。当时健力宝药业还雄心勃勃地提出“跨入全国药业50强”的目标，还一度进军美容行业。不过，这些年来，公司经营状况并不理想，负债较高。一位市场分析人士说，要实现如此大幅度的扭亏为赢，不能不让人替健力宝药业捏把汗。

　　为健力宝上市作准备？

　　中国高科此次控股健力宝药业，会不会是张海为下一步让健力宝饮料股份公司借壳上市作准备？

　　在上月初，健力宝新班子亮相会上，张海曾宣布，新健力宝的定位就是做大做强“健康产业”的概念。“现在看来，这个健康产业除了运动型饮料外，药业还是其中应有之意。”一位证券业人士向记者分析。当时在回答记者“健力宝会不会在国内饮料业进行大规模购并？”的问题时，张海称，准备完善健力宝药业流程和设施配套，再跟北大、清华、复旦等高校合作，共同研发新的药业产品，将其做大做强。当时本报就曾分析，“这一下子让人们想起张海起家的中国高科的资源平台。”现在看来，果然应验。

　　“除了现阶段整合手中上市公司的资源外，张海的这步棋还可能是为健力宝的下一步借壳上市作准备。”有证券人士预测。

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