近日有媒体报道，市场上一度十分红火的平安“世纪理财”投资连结险，在福建因营销员误导引发消费者退保。平安保险公司的投资连结险在上海已发生多例退保。中国桥梁建设总公司第17工程局的200多位保户(投保金额高达200多万元)也已开始投诉平保福州分公司。起因同样与保险代理人的欺诈和误导有关。

　　热销时积聚隐患

　　投资连结险是证券市场1999年10月向保险资金间接开放后，由保险公司推出的一个新险种。与传统险种不同，投资连结险保费中的大部分资金，转入专门的投资账户，由保险公司间接投入证券市场运作。

　　然而，投资连结险问世之初恰逢股市较风光时期，使该险种从一开始就掉入了非理性和误导的漩涡。平安保险最初设立的“世纪理财”发展投资账户，自2000年10月23日开始运作到年底实现9.79%的净值增长，超过同期上证指数6.47%和上证基金指数8.67%的涨幅。投资连结险跑赢股市大盘，立刻成为市场上最受欢迎的保险品种之一。

　　问题也就恰恰在热销的时候开始酝酿和堆积，2001年下半年股市大跌，投资连结险的投保人此时才恍然大悟。记者通过直接和间接方式在上海采访到自称被投资连结险“坑骗”的投保人，他们中有的已经办理退保手续，拿到50%或100%的保费退还。

　　利差损隐藏保险危机

　　按规定，投资范围包括证券投资基金、债券、大额协议存款等品种。正因为证券市场存在风险，投资连结险的投资风险由投保人自行承担，保险公司不提供保底收益。换句话说，若购买投资连结险在前5年累计获得30%的收益，第6年因证券市场走熊或保险公司操作不当而导致当年净值损失40%，等于高兴了5年的投保人第6年底迎来的是亏损22%的结局。

　　过去，保险公司的传统险种都是根据银行存款利率来确定保单的预定利率，而这是由官方来确定的，保险公司无权根据市场的变化来进行调节。比如过去不少保单是在年利率8%的基础上设计赔付率的。而央行连续7次的降息，使保险公司面临着非常大的利差损失。

　　而保险公司寿险中存在的巨大利差损曾被许多金融专家视作是引爆保险危机的最大隐患。

　　“这些损失都由保险公司来承担。”中国人寿保险公司陈苏博士分析说，而且“保险市场的竞争越来越激烈，其他业务承保利润下降非常大。”这样，“保险公司的生存实际上都面临问题。”在投连险的险种设计中，分设为两个账户，其中的投资帐户保险公司并不保证保户的收益，而且还要收取一定手续费和管理费用。由于既能获取较为稳定的收益还能有效地降低自身的风险，非常符合保险公司的“偏好”。实际上，在英国、美国和香港等发达国家和地区，投连险已经取代了其他传统险种成为主流险种，这已经是一个发展方向和趋势。因此投连险成为保险公司摆脱被动，获取主动发展的重要工具。“投连险的推出实际上是一种自然的产品转型。”陈苏博士说。

　　投资账户多数亏损

　　但是投资连接险大力发展的前提条件是保险公司有较强的理财能力和相对成熟的资本市场以及多元化的投资渠道，有关专家认为，这样的条件目前中国并不完全具备。

　　陈苏还认为，事实上目前保险公司在投连险的竞争中已经不再是单纯的费率竞争，如平安投连险的费率却高达近10%，与其相似的新华人寿的费率是5%左右。“这种差别并不是主要的。”陈苏认为，已经从费率竞争逐渐演变为理财能力的竞争。

　　据了解，福州的许多投连险保户的投资帐户都出现了10%甚至更多的亏损。而如果平安能给保户带来较高的收益的话，那么所有的问题也就掩盖在无形之中了。

　　据有关记者查询平安“世纪理财”有关合同解除的责任条款表明，投保人在签收保险单后10日内，要求解除合同的，保险公司退还全部保险费。

　　投保人要求解除合同的，保险公司给付收到申请书之日的下一个资产评估日合同项下投资账户当时的现金价值。换句话说，保险期满之前退保可获得的是投资账户中的现金价值。平安“世纪理财”每份年交保险费1260元，投保后第一年全部用于保险保障，投资账户内为零；投保后第二年分配为保险保障和投资账户的资金分别为1020元和240元；以后各年分配均为保险保障和投资账户分别为204元和1056元。

　　退保损失较大

　　复杂的保险费分配规定意味着，投保人第一年退保难以回收一分钱，因为第一年的保费被全部用于保险保障，享有身故保险金和全残保险金。即便是第二年退保，也只能取回所交保费中的一小部分。上述“世纪理财”有关保费分配和退保的条款，说明记者采访到的几位已经办理退保手续的保户，都属于非正常退保。

　　据此前的媒体报道，平安保险福州公司首开非正常退保的全国先例。而种种迹象表明，因代理人误导或欺诈引发的非正常退保，上海的案例可能发生在福建之前。

　　本报综合报道

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