加入WTO后，运输行业尤其是铁路运输业将成为国内外财团重点角逐的领域之一。中国铁路领域是一个完整而庞大的行业，全国铁路运输年收入高达2500亿元以上，与铁路相关的各项产业年收入达到3500亿元以上，二者合计达到6000亿元以上。注意：这些收入是在现有铁路仍然处于计划经济体制的约束下取得的。一旦中国铁路开始推行制度性改革、引进先进的管理经验，其沉睡的数以万亿的财富将爆发出巨大的发展潜能。可以预见，中国铁路将成为继中国电信之后深受国际国内财团关注的新领域，其中，铁路系统的上市公司将成为战略性并购的热点。

　　由于长期实行准军事化管理的结果，作为国民经济基础的铁路系统仅有2家从事铁路运输的上市公司，即北亚集团和铁龙股份，其中，北亚集团明显具备战略性收购的价值。

　　首先，北亚集团拥有哈尔滨-上海、北京-天津、郑州-西安、北京-满洲里等7条黄金线路的铁路客运垄断权，可以预计，北亚集团将是可以第一批获得铁路客运牌照的企业之一，这是一张极具诱惑力的牌照。第二，北亚集团拥有铁路集装箱运输的业务，计划在全国前30大城市发展集装箱定点班列运输业，并在此基础上发展门对门的物流运输(详见北亚集团增发招股意向书“上海证券报”2001年11月23日)。第三，北亚集团完成增发之后，增发资金的投资利润率高达23.12%，可新增利润2.36亿元，每股收益可达0.5元以上(详见“中国证券报”2001年11月26日)；第四，北亚集团可以通过争取新的客运线路和集装箱运输线路保持业务的高速成长，从而进一步提高每股的投资收益；第五、铁路运输业属于"现金牛"的服务业，没有应收款和存货，无需持续的资金投入以维持竞争力，业务流程相对简单，现金流量充沛，是战略性投资的首选行业；第六，铁路信息化和铁路提速为北亚集团发展铁路高科技产品提高了良好的市场空间，有利于推进公司的成长；第七，高度分散股权结构和低于市场平均市盈率水平的流通股价格为收购公司降低了成本。该公司总股本是6.5亿股，其中，流通股超过了总股本的50%，达到3.5亿股，第一大股东的持股比例仅为9.6%，且持股的数量仅为6242万股，接近于"三无概念股"，即使通过收购流通股市场也可取得控股权。

　　股市持续下跌的严冬总是上市公司收购的春天，中国证券市场上少数"三无板块"上市公司的并购行动都是发生在股市相对低谜的时期。随着上市公司进行增发融资并导致大股东股权比例的降低，一股独大的上市公司将逐步演变为"次三无板块"的易于收购的公司，战略性收购将成为证券市场发挥资源配置功能的又一道风景线。程星

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