健力宝为何被“卖”？不卖，有没有其他办法挽救健力宝？

　　无 名／文

　　因为“意外”被曝光——实际上是必然要被曝光(产权变局事涉各方利益)，广东健力宝将被外资收购控股的事儿被炒得沸沸扬扬。在谁是买家、卖价几何的种种猜测中，两个更具本质意义的关键问题，却未被媒体所关注，那就是：健力宝为何被“卖”？不卖，有没有其他办法挽救健力宝？愚人之见，讨论这两个问题，帮助人们认清市场化改革之深意，继而为产权改革清障，才是媒体的责任所在。

　　健力宝曾经一度风光，有人誉其为民族饮料产业的骄傲。健力宝号称股份有限公司，有4个股东，三水市政府拥有75％的股权。国有股一股独大，健力宝“身子骨”泡在市场中，“大脑”却置身于市场之外——永远不可能建立真正的现代股份制公司的治理结构。健力宝今日之遭遇，“病根”是先天不足落下的。

　　健力宝的品牌价值据说有60亿元，实物资产光健力宝大厦就值十几亿元。但其债务有多少、资产负债率之高低，局外人无法弄清楚，也压根儿就弄不清楚。在一个无信可言的社会环境下，财务报表与公司价值肯定是脱节的。不过，有一点该不会出错，即健力宝内一定是败象丛生——玩不转了！否则，当地政府一般不会轻易“退市”。产权改革的阻力依然不小，出卖好资产，地方官得承受多大的压力，何必自背骂名？

　　与纯国有企业比，健力宝的产权结构已有改进，但一股独大的产权安排使健力宝离“市场”依然很远。由于体制之“痛”，无论是以李经纬为代表的管理层，还是三水市政府，都不是市场意义上的企业所有者，当然都不必对经营决策行为承担所有者责任，更不可能为决策失误而自责。健力宝最风光的年月，销售额也不过将近20亿元人民币，却敢出手十几亿元建造一堆“钢筋水泥”，换个产权清晰的民营企业，敢吗？

　　体制之痛，败象之根。健力宝与政府大股东的矛盾激化是不可避免的。当企业红火时，一俊可遮百丑；当企业败落时，矛盾必由隐蔽转为公开。李经纬声称体制制约了健力宝的发展；三水市政府却说政府对健力宝只是产权意义上的控制，健力宝的管理是相对独立的。二者都有推卸责任之嫌，但也不全是瞎话。只是，事到临头，谁也不必为健力宝的败落“买单”，这才是问题的要害所在。

　　资产交易，优质的一定溢价，劣质的一定贬值。这是交易的普遍规则，用“意识形态”标准无从度量。如果维持健力宝的现状，其结局无须挑明。在其尚有一口气时“出卖”产权，多少还能保全部分国有资产。尽管此法有人反对，但不如此又如何？谁有更好的保全办法？既然没有，还是务实为要。

　　乐百氏经营层的5名中方经理刚刚集体辞职，紧接着又得“牺牲”健力宝，且后面还会有更多的“健力宝”们要面临生死抉择。“救亡图存”之机，莫把板子再打向产权革命。不做出一点“牺牲”，中国相当数量的企业就不能凤凰涅 。“入世”后，国门已不是打开而是洞开，更大量的“不平等”兼并、重组、收购行为将一波波涌来，眼下不怕“牺牲”、忍受“牺牲”，恰恰是为了避免将来更大的“牺牲”。

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