就自然规律而言，牙膏似乎并没有太大的发展空间。无论如何，人们每天刷牙的次数都会有一个限度。因此从投资的角度来看，与其把钱押在一家口腔护理公司上面，绝对不如把钱投向一家飞机引擎制造厂，或者是一家尖端的聚合物材料生产商，甚至是一家理财咨询公司。

　　但偏偏就有违反自然规律的事情发生。说起来也许你不会相信，偌大的华尔街竟然没 有多少人会料到高露洁棕榄公司(Colgate—Palmolive)在过去的17年里，其表现居然可以超越带有神话般色彩的通用电器，更甭提可口可乐、IBM和其他财富500强企业了。

　　自从1983年底鲁宾(Reuben　Mark)接掌高露洁公司首席执行官一职以来，公司的股票回报率达到了惊人的3720％，比起威尔奇时代的通用电器创下的2312％回报率还要高。由于鲁宾行事相当低调，所以如此骄人的成就在旁人眼里简直就是奇迹一个。

　　正当竞争对手宝洁公司和吉列公司的业绩停滞不前甚至倒退时，高露洁却仍然踌躇满志。虽然全球经济陷入低迷状态，但所罗门美邦的分析家仍旧预期，高露洁今年的盈利可以比去年飙升11％至12亿美元，而销售额则会增长4％至97亿美元。相比之下，分析家预期宝洁公司今年的利润增幅只有6％，销售额将下跌1％。

　　从小处着手

　　要证明管理层的能力最好的证据莫过于这家公司的盈利状况。自从鲁宾接掌了高露洁CEO一职，公司的毛利率从最初的39.2％一直飙升至2000年的54.4％。分析家们认为这主要得益于高露洁不断从小处着手提高效率。例如只要经过简单的改进，一种除臭剂的外包装每个就可节省几分钱。高露洁的管理层并不只是高高在上大谈特谈公司的宏观策略问题，他们还会亲自参与到一些细节的讨论中来。

　　虽然在生产过程中节省每一分钱的成本令高露洁大获成功，但这绝对不是公司致胜的唯一原因。高露洁的另一个撒手锏是，向少数几项利润率高的业务全速发展。公司超过一半的销售额来自两项业务：口腔护理和个人卫生用品，牙膏、除臭剂和液体香皂等产品都属于这些业务。相比之下，其它如洗洁精和清洁剂等产品的盈利能力则低得多。

　　专注于高利润业务

　　专注于某几项业务发展令高露洁的市场份额不断攀升，特别是1997年向市场推出定价甚高、功效显著的“全效”(Total)牙膏以来，高露洁在美国牙膏市场的份额已从1997年的24.7％上升到2000年的31.8％。由于这种市场策略大获全胜，因此高露洁已经推广至其它产品系列如香皂和洗洁精身上。

　　力拓新兴市场

　　最令人佩服的是高露洁在美国本土市场以外也能步步进逼。在2000年，高露洁仅有25％的营业额来自美国市场，其余的统统来自国外。公司在外国市场，尤其是一些增长迅速的新兴市场，也同样能延续美国式的神话。例如在中国，高露洁的市场占有率就从1995年的12％上升至去年的25％。

　　当然有人会对高露洁能否扩大销售额又同时提高利润表示怀疑。早在几年前，就有分析家宣称“鲁宾已经榨干了所有的利润”，并且极有可能在与宝洁公司和联合利华的抗衡中败北。但事实证明高露洁的盈利能力还远没到尽头，公司在竞争中还保持着相当大的优势。

　　鲁宾在高露洁掌舵的时间已不算短，自然人们会产生这样一个疑问：究竟谁最终能从鲁宾的手里接过这根接力棒呢？虽然鲁宾在未来几年内还不会退休，但关于他的继任者已有很多的猜测。但究竟谁是最终人选当然有待鲁宾作出最后决定。罗文毅　编译

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