调控或放缓奥运非牛市拐点(2)

　　QDII宜保持目前规模

　　鉴于2007年QDII产品出海战绩不佳，目前海外市场又遇到危机，因此，有五成个人和机构投资者均认为，国内机构尚不具备国际投资能力，建议保持目前QDII规模，试点后再定。但也有券商指出，海外市场遇到危机正好是QDII出海的大好时机。

　　对于QDII的投资市场，个人和机构投资者呼声最高的是港股，该观点占到五成。有机构指出，在香港市场，中国国企股占有很大比重，和A股相比折价相当大，只要对中国经济未来5-10年长期增长仍然有信心，没有理由不投资香港市场国企股。其次，欧美等成熟市场有一批估值相对便宜的蓝筹公司，欧美市场同时是我国企业出口的主要市场，因此QDII投资海外应重点布局。此外，还有两成投资者认为可以关注欧美市场，和巴西、越南、俄罗斯等新兴市场。

　　近六成投资者认为，目前欧美市场上大批金融资产低于净资产，有的正等待出售，这对于国内机构来说是挑战，也是机遇，应该继续坚定走出去，寻找合适购买对象。但也有三成投资者认为，次贷危机的损失仍无法判断，应该暂时规避。

　　对于市场期待多时的融资融券业务，近三成投资者认为，目前尽管尚有一些配套措施需要尽快完善，但不妨碍先推出融资融券业务，有两成多投资者认为该项业务可能在今年“两会”之后的上半年出台；但也有17%的投资者认为，由于目前缺乏必要的配套措施，该业务推出有一定难度。

　　奥运不会成为重要拐点

　　在春节之前，A股市场经历了一轮深度调整，近五成投资者认为，在春节之后两会之前，市场将继续节前一段时间内的震荡调整态势。

　　某券商指出，目前沪深300指数公司2008年动态市盈率接近23倍，应该说只要上市公司盈利能维持20-30%增长，此估值水平还是相对合理的。因此“两会”之前，股指会有持续反弹，但由于目前大部分公司估值水平相对较高，因此反弹的力度不会太强。近三成投资者认为，节后市场短暂反弹之后，可能继续节前走势，疲弱无力。

　　对2008年的市场，不少投资者将奥运会看作一个拐点，但接受调查的五成机构投资者和三成个人投资者认为，奥运会不会成为重要拐点，2008年的市场牛市不改，但震荡加剧。

　　九成机构投资者和近七成个人投资者认为，基金投资是2007年A股市场的一大热点现象，但在2008年，由于市场动荡，基金业绩难以保持，基民投资热会降温。

　　消费品行业最被看好

　　在行业选股方面，综合网上网下的调查结果来看，春节后被看好的投资重点依次是消费品、金融、农业、地产、能源、化工、医药、钢铁等行业。

　　金元证券指出，在宏观调控进一步深化和宏观经济拐点即将出现的情况下，农业和消费品行业能抵抗宏观经济周期性波动影响，是投资的首选。问题是市场先期已经有所反映，相关公司静态估值已经不便宜。而金融、地产等受宏观调控影响最大的行业，前期调整幅度很高，也可能随着年报利好的公布，可能有超跌反弹的机会。总体而言，投资还是要根据重点公司盈利预测以及市场估值水平的变化来做判断，2008年个股的机会将大于行业整体性机会。

　　平安证券认为，房地产行业值得关注，因为有良好业绩和人民币加速升值的短期催化剂，其中，行业龙头公司的发展空间巨大，未来仍然具有较高的成长性。此外，出于对医改的期待看好医药行业；因为估值优势和涨价预期对冲成本上升风险，看好钢铁行业。