新股再演短线暴利神话 动态市盈率均超110倍

　　□ 华泰证券 金灵

　　上周上证综指的周涨幅虽然高达6%，但沪深两市逆市下跌的股票却多达1011只，累计有涨幅的股票仅377只，显示出沪深两市的综合盈利机率仅为27%，个股的盈利机率较小，而投资风险较大。但在大盘指标股暴涨，而二、三线股下跌的背景下，新股板块却逆势全线暴涨。

　　据统计：在2007年9月-10月期间上市的16只新股在上周全部暴涨：中国神华(涨幅高达35%)、中海油服(周涨幅高达29%)、梅花伞(周涨幅高达28%)、N江特(周涨幅高达26%)、红宝丽(周涨幅高达21%)、莱茵生物(周涨幅高达21%)、N广陆(周涨幅高达21%)、芭田股份(周涨幅高达16%)、东方锆业(周涨幅高达16%)、精诚铜业(周涨幅高达15%)、澳洋科技(周涨幅高达12%)、智光电气(周涨幅高达11%)、山下湖(周涨幅高达10%、北京银行(周涨幅高达9%)、深圳惠程(周涨幅高达9%)、建设银行(周涨幅高达7%)。由此可见，上周的新股板块在中国神华周二上市后暴涨35%的带动下全线启动，并促使在周五上市的新股高开高走，动态市盈率均高达110倍以上！

　　1、中国神华(601088)是机构投资者创造的

神话

　　上市追踪：该股126000万流通股于10月9日上市，开盘价为68元，较发行价36.99元上涨83%，该股在上市后的30分钟内竟吸引了90亿元的买盘接筹，但由于该股盘子较大，因此该股首日仅上涨1.9%，换手率仅36%。根据统计显示，在上市首日买入的前五席位均为机构席位，累计买入25.5亿元，而卖出的前五席，只有一位是机构席位，其他四席均为散户集中的营业机构，这说明机构类原始投资者对中国神华的未来看好，不愿出售筹码。由于场外的其它机构投资者积极要购买中国神华，而原始投资者又有惜售情结，因此自第二个交易日起该股在开市半小时之后即封死涨停，随后第三、第四个交易日均又大幅上杨，促使该股在上市后的四个交易日内累计暴涨35%，但换手率仍为70%，总成交668亿元，让原始投资者和二级市场追涨的投资者均全部获利，成为新股暴利的神话！

　　题材点睛：中国神华具有独一无二的经营模式，即煤炭、电力、铁路、港口一体化联营。公司拥有的煤矿煤层适中，埋藏浅，适合大规模机械化开采，拥有世界唯一的年产千万吨级的矿井群(共计7个)。2006年，公司煤炭产量和销售量分别达到1. 36亿吨和1.71亿吨，是我国最大的煤炭生产企业和销售企业，是全球第二大煤炭上市公司。 瑞银将中国神华(1088.HK)目标价由35.15港元大幅调高187%至101港元。预计07年底公司控制及经营的发电厂总装机容量为14,400MW，到2010年则可达到20,000MW，2006-2010年复合增长率为13.6%。预计07-09年神华每股盈利分别为1.174元、1.536元、1.934元，同比分别增长21.6%、30.9%、25.9%。

　　操盘策略：由于有众多机构一致看好中国神华，并进行策略性配置，导致中国神华目前92元的股价已有些偏高，建议投资者在100元以上逢高派发。

　　2、江特电机(002176)动态市盈率已高达117倍

　　上市追踪：该股1360万流通股于10月12日上市，开盘价为40.83元，较发行价11.80元暴涨246%，该股在上市后虽然定价已偏高，但仍吸引了大资金踊跃接筹，并促使该股高开高走，全日又暴涨26%，换手率达70%，总成交4亿元。

　　题材点睛：公司是国家科技部认定的“国家火炬计划重点 高新技术企业”，研发能力处于全国中小型电机行业领先水平。公司主导产品起重冶金电机具有较强的市场

竞争力，公司销售规模位于中小型电机行业第24位，净利润则排名行业第7位。募集资金投资项目主要用于产能扩张和业务拓展。预计公司2007-2009年的摊薄每股收益分别可达到0.55元、0.68元和0.85元，目前中小板平均动态市盈率在62倍左右，输配电上市公司的动态市盈率在40-50倍之间，由此推算该股的合理价位在30-40元之间。

　　操盘策率：虽然该股明显已吸引了主力机构入驻，建仓成本在43元附近，但该股主力目前的短线获利较大，并且按该股中期每股0.22元收益计算，该股的动态市盈率已高达117倍，有被过分炒作之嫌，建议投资者逢高派发！

　　3、广陆数测(002175)小盘高成长类新股受青睐

　　上市追踪：该股1160万流通股于10月12日上市，开盘价为43元，较发行价11.09元暴涨287%，但自开盘后15分钟内该股即吸引了约1.5亿元资金拉高吸筹，一举将股价推动至47元，然后又在收盘前1小时继续将股价拉高至52元收盘。促使该股全日换手率达70%，首日涨幅达21%，总成交3.7亿元。

　　题材点睛：公司主营量具量仪，是国内最大的数显量具制造企业。目前公司85%以上的收入来自数显量具，产品65%以上出口，主要竞争对手来自海外。公司近两年业绩平稳增长；未来增速将快速提升。2007年上半年实现销售收入6778.08万元，净利润1155.44万元。公司产能受限，目前已经满负荷生产；随着募股项目逐步投产，预计未来3-5年收入、利润将呈现快速增长。预计公司2007-2009年净利润增速分别为11%、89%和56%，每股收益分别为0.41元、0.77元和1.20元。

　　操盘策略：该股属小盘高成长股，在上市首日即吸引了多头主力青睐，建仓成本约46元，目前的动态市盈率高达120倍，但鉴于该股在未来的成长性较快，后市仍有被炒作的空间，可继续关注。