本报记者 唐君燕 实习记者 马绍栋

　　其理财产品10%~30%左右的回报预期，在全球股市今年普遍遭遇重创的情况下颇具吸引力

　　400多个银行理财产品中哪些收益最高？7月25日，中国社科院金融研究所理财产品中心发布的《银行理财产品评价分析月报 (2008年6月)》称，恒生银行、汇丰银行、兴业银行、渣打银行与荷兰银行成为超额收益率最高的银行。

　　 不难发现，外资银行占据了绝对优势。他们的理财产品真有那么好吗？

　　收益还不错

　　花旗银行结构性投资账户自2006年6月面市以来，截至2007年8月已经发行了29期，已经到期的三期中有两期分别取得了10% （3个月）和5.5% （6个月）的最高年收益率。

　　而东亚银行一款挂钩原油、黄金、小麦和猪肉等6种商品的人民币理财产品在今年6月19日提前赎回时，投资者获得了15.25%的实际收益率。

　　相比去年最高30%以上的回报率，今年外资银行对同类产品的回报预期大约在10%~30%左右，此预期在全球股市今年普遍遭遇重创的情况下仍颇具吸引力。

　　挂钩产品主导

　　某地区银监局通过对辖区调研发现，眼下外资银行理财产品比较有优势的是各类挂钩产品。他们发现，“外资银行75％以上都是挂钩产品，中资银行可能连25％都达不到。”

　　挂钩类产品通常指一些与指数、股票以及汇率、利率等挂钩的理财产品。一些较早开设农产品挂钩理财产品的就做得很好，有的收益甚至达到100％。

　　事实上，目前的市场状况下，在外币银行理财产品中，外资银行已经做出了迅速的市场热点切换，相比4月明显收缩了外币产品线，如外币股票类与利率类，扩充了人民币利率类产品。

　　外资银行理财产品给整个市场带来最大的一个进步，就是加入了投资的元素。外资银行在其他要素市场的活跃程度要远比中资银行高出许多。

　　此外，外资银行产品研发能力非常强大。他们很多产品可以通过集团的资产管理或者相应的基金公司等投资部门移植研发，因此在产品设计和对客户产品的细分方面，都是中资银行望尘莫及的。

　　产品风险还是不小

　　7月中旬一个异常炎热的上午，汇丰银行陆家嘴的汇丰大厦，一位女士告诉记者，“我一年前买了他们（汇丰）的理财产品，当时主要是他们上门推销，合同中关于收益及一些宣传的东西写的很多，但风险的附件很小很不明显。到现在差不多一年下来亏了一半，不是很好。”她边说边摇头，面色惨淡。

　　同样令业界记忆深刻的是2008年1月份，东亚银行“利财通”系列1号因参考价格较发行日亏损60%以上遭致投资者集体声讨。

　　社科院第一季度银行理财产品分析报告指出，在美国次贷危机的阴影下，境内外股票市场暴跌，这必然打击到看涨股票并与此挂钩或直投的银行理财产品。对于倚重股票类产品的商业银行尤其是外资银行而言，所售产品的总体表现自然就不容乐观。

　　一位私募基金经理告诉记者，其实，在他们看来，外资银行有些挂靠产品风险很大。“东亚银行发行的一些产品。里面设计的非常复杂，一般投资者都看不懂。”

　　在他看来，目前外资银行一些挂钩类产品的复杂程度甚至超过了一般的金融衍生品。“这些都是衍生品后面的衍生品组合，而且组合完了要有交易对手，否则风险转嫁不出去。”

　　外资银行理财产品存在问题，主要产品本身太复杂。该人士认为，复杂的产品就需要卖给看得懂的客户。但现在很多客户和产品都不匹配。而且，目前市场上很多理财产品挣钱的概率本身很小，有些产品设计从计算概率角度就说不通。“一个产品从概率上都不能达到要求，那这个产品就是有问题。”