国际化绊倒TCL

　　业绩恐难令投资者满意

　　背 景

　　4月26日是TCL集团公布上年利润的例行时间，记者昨天从业内人士处了解到，TCL集团在与各证券公司进行年报前投资者沟通时表示，取消原定的年报前投资者见面会。证券分析 人士表示，“业绩太丑难见‘公婆’”，应该是其取消见面会的主要原因。几年来大刀阔斧并购了多家国外知名品牌的TCL，事实上正在被“好吃难消化”的国际化道路搞得焦头烂额。

　　本报记者 范晓曼 姜艳艳报道 “TCL看见别人的电脑赚钱，就做电脑；看见别人的手机赚钱，就做手机；看见别人的笔记本赚钱，就做笔记本；最近又想上马咨询业。而不是想方设法地把现有的事情做精做好。更令人叹息的是，TCL背投、电脑等51%的产业亏损……”

　　2004年网上关于TCL点击率最高的帖子，应该就是TCL员工自曝家丑的上文。对于一个口口声声以世界500强为目标的企业来说，利润才是硬道理，而TCL似乎背运当头。2005年4月底，是TCL对外公布上年业绩的例行时间，然而面对前三个季度分别亏损1.9亿和0.7亿的汤姆逊和TCL阿尔卡特两个公司来说，重点打造的“走向世界化合资项目”不但完成不了预期的目标，还在亏损中不断消耗原来的家底。

　　TTE、TAMP赢利无期

　　“国际化”应该是2005年李东生最惦记的事。

　　自收购汤姆逊的彩电业务、整合阿尔卡特手机业务之后，没有哪个企业像TCL一样显露出了强烈的“走出国门”愿望。2005年，按照既定的目标，2002年820万欧元收购的德国施耐德应该已经给TCL品牌附加了“尊贵、品质”的概念，并购组建18个月的TTE(TCL—汤姆逊)应该已经止损赢利，2004年4月并购组建的TAMP(TCL阿尔卡特公司)也应该随着2005年的开启迎来发展的春天。

　　但事实却是合资的两个公司给集团的发展带来了巨大麻烦，招商证券家电分析师表示，TCL两个合资公司较预期发展不顺，虽然在合资后亏损幅度变小，但是亏损的绝对值仍然较大。合资公司带来的不确定状况在延续，TCL趋势有望明朗的时期应该拖至2005年第三季度。但届时是否两个合资公司就能扭亏还存在不确定因素。

　　李东生的“TCL-汤姆逊公司18个月就能赢利”的豪言被现实击得粉碎。

　　股价巨幅缩水

　　昨天，银河证券分析师在接受记者采访时表示：对TCL集团即将公布的去年业绩，做出的是TCL评级调低判断。根据相关资料，TCL集团股价去年一年巨幅缩水——由最高的9.46元，跌至2005年2月份的3.44元，几乎探至历史谷底期的3.23元。而合资公司迟迟不能达到预期目标，丝毫不能给投资者带来信心是其中最大原因。

　　“利润奶牛”自身难保

　　除了合资公司和股票市值蒸发，昔日“利润奶牛”TCL通讯的败落也是该公司“国际化”失败的伏笔所在。分析师表示：拖累TCL公司今年业绩的还有其国内手机业务。2004年国产手机普遍经历急剧下滑，除行业因素外TCL通讯自身存在的人员储备不足、高管战略思路偏差凸显。去年最后两个月销量下滑同比超过20%以上，加上TCL阿尔卡特公司的经营继续亏损，因此第四季度TCL通讯的亏损有可能超过第三季度。

　　分析人士进一步解释说：“从趋势来看去年底袁信成入主TCL通讯后，对销售模式进行变革并在库存的清理上取得成效。今年1月份销售下滑控制到10%，另外手机技术自主研发的大方向不变。我们判断TCL手机业务2005年略有好转，但目前还看不到取得较大起色的迹象。”

　　手机业务从赢利到亏损势必使TCL集团面临资金的短缺——在家电利润逐步下滑，尚未在彩电平板业务上树立强势的情况下，扭亏两个合资公司似乎都成难事，TCL将用什么法宝来走出国门呢？