高薪奖励制度引起质疑 哈佛财神爷惋惜离职

　　本报综合报道  今年59岁的杰克.迈耶被称为哈佛大学的财神爷,“哈佛最宝贵的财富之一”。在管理哈佛校友捐赠基金会14年间,通过大胆而聪明的投资,他为哈佛创造了120多亿美元的财富,让哈佛成为世界上最富有的大学,哈佛基金会也一跃成为世界上最大的私人基金会之一。

　　迈耶坚信一流大学的基金应该让世界一流的经理人管理,所以他不在乎付给公司理财高 手几千万美元的薪酬,让他们成为美国高等学府中薪酬最高的人。

　　然而,从2003年底开始,高薪奖励制度引起了一些校友的质疑和反对,甚至被怀疑存在“肮脏”交易。11日,处于争议漩涡的迈耶宣布将于今年6月份辞职,开创自己的公司,并且带走了四个最能赚钱的经理人,让许多业内人士为哈佛感到惋惜。《商业周刊》以《哈佛失去了一位投资明星》为题进行了专题报道。本版文字:如嘉

　　本报综合报道　迈耶称得上是华尔街的风云人物。他是哈佛校友,1969年毕业于哈佛商学院,之后一直在华尔街从事投资工作,曾担任过洛克菲勒基金会的首席投资人以及纽约市政府的副总审计师,负责过养老基金项目。

　　哈佛基金剧增

　　1990年,迈耶出任哈佛管理公司的首席执行官,它是负责管理哈佛校友捐赠基金的专门机构。当时哈佛大学的捐赠基金总额只有47亿美元。而2004年这个数字几乎翻了5番,增长到226亿美元,差不多是哈佛宿敌———耶鲁大学的两倍。这其中部分归功于哈佛校友的继续捐赠,但是主要归功于迈耶这个招财金童的成功投资。在不到15年的时间里,他的投资就为哈佛的金库增加了122亿美元的高额回报。122亿美元,相当于名列美国高校财富榜第二名的耶鲁大学的基金总额。

　　2001年时,哈佛大学拥有的捐赠基金总额就已经比一些国家,如巴林、古巴、塞浦路斯和尼加拉瓜等的国内生产总值还要大。真可谓“富可敌国”。

　　1990年迈耶执掌哈佛管理公司时,哈佛的赚钱水平也就维持在中等。而1991年以来,迈耶一改大学基金的传统管理方式,制定并实施了大胆的投资战略。他带领175名专业投资人士广开门路,四处撒网,进行多样化投资。有别于个人投资和多数机构喜欢依赖美国股票市场的传统,迈耶只拿出哈佛基金的15%用于投资美国股票市场,11%用来投资国内债券，其他都用于各种领域的投资,包括海外债券、风险投资、房地产等。其中,迈耶的一个大手笔是投资林业。几年前,哈佛花6亿美元在新西兰买下了约780万亩森林,是造纸业之外世界上最大的森林所有者。这个项目一直给哈佛带来稳定的收益。

　　战略性投资避风险

　　其实,一开始,多样化投资战略的回报并不是很明显,迈耶的做法引起了争议。有人开始质疑迈耶的投资计划是“让兔子慢跑”。但是迈耶是个意志坚定的人,他并不在意这些说法,甚至拿这些说法自嘲。1992年,有一次,公司出外郊游时,迈耶给每一位经理人发了一顶带有兔子图案的帽子。他通过这个玩笑说明:他明白自己在做什么,也会盯紧他的“兔子”。

　　迈耶的投资战略不仅带来了高回报,而且避开了投资风险,降低了损失。在2001年至2002年间,美国股票市场遭遇熊市,纳斯达克股指一度下跌80%,许多依赖美国股市的大学基金一败涂地,而哈佛的基金总额在2001年只下降了2.7%,2002年,则只下降了0.5%。这完全归功于哈佛管理公司的多样化投资。

　　迈耶为哈佛多挣了122亿美元,这意味着哈佛可以拿更多的钱投入奖学金项目、引进更多人才以及建造新的教学大楼。2003年,哈佛管理公司为哈佛大学提供了约9亿美元的运营资金,相当于当年预算的2/3。

　　高额薪酬惹争议

　　然而,尽管迈耶为哈佛基金立下了汗马功劳,但是没有人准备为杰克.迈耶树碑立传。相反,哈佛管理公司在迈耶掌权期间遭受了最大的冲击。而问题就出在高薪酬问题上。哈佛管理公司的薪酬体制也是迈耶的独创,其中心精神就是多劳多得,按业绩取酬。

　　今年6月30日,跟迈耶一起离开哈佛的还有他的4名得力助手,其中就包括处于风头浪尖的戴维.米特尔曼和莫里斯.塞缪尔。2004年,迈耶和他的5个高级经理人总共获得了7840万美元的薪酬,其中米特尔曼和塞缪尔的薪酬都超过2500万美元,迈耶本人的薪酬则是720万美元。他们的薪酬比哈佛大学任何人都多,在美国的高等学府中也是最多的。

　　2003年底,7位哈佛校友联名给校长劳伦斯.萨默斯发出抗议信。他们认为当大学生们为哈佛不断上涨的学费发愁的时候,这些基金经理却拿着几百万甚至几千万的酬劳,这是一件“肮脏的”事。

　　去年12月在接受《商业周刊》采访时,迈耶评价自己的工作说:“这是投资领域最棒的工作。”然而,不到1个月后,他就宣布辞职。当被问及是否因为薪酬问题辞职时,迈耶表示,他之所以选择辞职,是在此工作15年了,“到了开启新篇章的时候”。不过,他承认自己厌倦了总是处于薪酬争论的中心,希望退出公众视线。

　　按照惯例，哈佛可能会将一部分基金交给迈耶管理。近几年中，迈耶手下最成功的几个经理人先后离开哈佛基金管理会自己创办公司。迈耶经常把哈佛的基金交给他们管理。业内推测，或许哈佛最后还会跟迈耶领导的“美国最好的投资班子”合作，让迈耶的新公司管理一大部分基金。哈佛的高层管理者也证实存在这种可能性。

　　迈耶其人：低调、理性、诚实

　　本报综合报道　尽管掌管着哈佛的金库,尽管他为哈佛带来了122亿美元的投资回报,而他每年的收入动辄几百万美元,但是迈耶并不是一个矫揉造作、爱出风头的人。他平日不喜欢打领带,每天都是乘地铁上班,午餐就在哈佛管理公司所在的波士顿联邦储备大厦四楼的小餐厅应付了事。《波士顿环球报》评价迈耶说他是一个“并不爱慕虚荣,但是拥有坚定信念的人”。

　　59岁的迈耶个头矮小,长着一头红发,留着胡须,行事低调。媒体称,他讲话像科学家一样准确。一位崇拜者曾形容他具有“超乎寻常的理性”。

　　刚到哈佛管理公司时,他解雇了好多他觉得无法适应他的体制的经理人。其中有一个告诉媒体,“杰克.迈耶不过是个股市分析员罢了”,意思是说,迈耶只懂得机械地依赖数字定量分析而作出所有结论。很快,公司内就有好事者为迈耶做了一个标牌,上写“杰克.R.迈耶,股市分析员”,而直到今天,迈耶都把这个标牌放在自己的办公桌上。

　　曾在华尔街打拼10年

　　哈佛商学院教授赖特解释说,他认为迈耶希望表达这样的意思———“我并没有夸大我的重要性”。

　　1969年,迈耶从哈佛商学院毕业后,来到华尔街从事投资工作。在华尔街打拼10年后,他成为纽约养老基金会的首席投资经理。从那时起,迈耶就不仅学会了自己理财,还学会了管理那些理财高手。

　　迈耶当时的老板哈里森.戈尔丁这样形容他:聪明,能干、诚实,“他的工作成绩很突出”。而这几乎是跟迈耶共事过的人的一致看法。

　　迈耶后来跳槽到洛克菲勒基金会担任相似的职务。当迈耶离开洛克菲勒基金会执掌哈佛管理公司时,他的老板、洛克菲勒基金会董事长彼得.戈德马克很不情愿流失这个人才。戈德马克说:“这是基金管理界的泰.柯布。”泰.柯布是美国棒球界的传奇人物,是美国棒球史上最优秀的棒球手。