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【Seeking Alpha分析师：小米是否应该被视为互联网服务企业?】Seeking Alpha分析师Cheenu Seshadri认为，尽管从最初预期的1000亿美元估值下降了50%，但小米的IPO定价仍然过高。小米是一家利润率较低的硬件制造商，不会像互联网服务公司那样受到重视，公开交易的前景不太明朗。2017年，小米70%的收入来自低端智能手机，平均售价为135美元，毛利率仅为13%。另外20%的收入来自物联网和生活方式产品，毛利率甚至更低，只有8%。小米采用了一种开放的创新模式，与大约90个生态系统合作伙伴合作，将100多个此类连接设备推向市场。该模型为小米提供了上市时间和固定成本效益。在2017年，小米的服务收入为15亿美元，主要来自广告和移动游戏收入分成协议，而这还不到总收入的9%。2017年底，小米在MIUI平台上拥有1.71亿月度活跃用户，而且尽管该公司没有提供跨地区的服务收入细分，但管理层已承认，提高国际市场的服务收入是当务之急。小米关于加速月度活跃用户的增长以及每个月度活跃用户的平均服务收入将在很大程度上决定股票IPO后的前景。