上周五尾市，沪市B股出现跳水行情，本周一股指在短暂反弹后继续下探，当天跌破5天均线，并且连续第二天下跌，一些投资者对此深感担忧。自从2月28日恢复交易以来到现在，沪市B股仅在3月6日、7日、15日和16日发生过两次连续两天的下跌，但没有出现过连续三天下跌。如果昨日沪市B股继续下调，可能要产生很大的市场震荡。

　　但是，周二B股几乎没有再度进行调整的意愿，而是一路走高。当天沪B股股指以191点 报收，成为沪市B股有史以来的最高位。值得一提的是，昨日所有交易的B股全部上涨，这也是近期不多见的。

　　对此，投资者要问：这是不是B股新一轮行情展开了？要回答这个问题并不容易。事实上，当B股连续两天下跌的时候，大盘的走势并没有真正变坏，当时人们对B股的担忧多少有点过头。如果不把当时B股的调整行情看得太悲观，那么对昨日展开的上攻走势就能理解。在这个意义上，不能说B股又要展开新一轮行情了，而是说B股结束了一次幅度不大的震荡，行情依然回到原有的轨道继续运行。

　　当然，现在B股指数已在高位，行情的运行自然会有新的特征。周二尽管所有的B股都上涨，其中涨幅大的近9％，小的只有1％多一点，各股涨幅的差异较大，这表明市场中的个股分化局面已显现了。从成交金额来看，周二沪市B股成交24亿元人民币，是4月13日以来成交最少的一天，偏离5天均量线较远，这显示新增资金介入不象前一阶段那样快速了。由于没有人敢在180点以下做空，导致抛盘减少，这时只要做多有信心，稍有资金介入，就可能使行情运行出现改变。B股在连续下跌两天后就反弹，这给投资者提供很大的想象空间，各种大小资金趁势做多，那么股指冲击190点就成为可能。

　　可以说，目前还存在较大的惯性上涨的动力。考虑到美国再度调低银行存款利率，境内美元存款也有调低利率的可能，这样的市场氛围会更有利于B股。虽然不能说B股现在是在走新一轮的大行情，但惯性上涨到200点应该没有什么问题，只不过上涨空间不能和3月上中旬相比了。因此，投资者在对B股的走势继续保持乐观的同时，应该看到风险加大的一面。也许，在200点以上的某个位置，B股有可能要出现新的震荡。申银万国 桂浩明(南方日报)