文/新浪财经专栏合作机构 美国《财政时报》(The Fiscal Times)专栏 作者为Suzanne McGee 原文见《Will a Military Strike in Syria Sink the Stock Market?》

　　美国对叙利亚的军事行动一旦开始，美股会不会不跌反涨？答案是有可能的。历史数据显示，95年波斯尼亚战争、98年"沙漠之狐"军事行动、99年轰炸塞尔维亚、11年对利比亚实施有限打击，上述军事行动发起一个月之内标普平均上涨2.79%。

过往历史表明，一旦对叙利亚动武的不确定性得以消除，投资者们就不会再因此忧虑。

　　是否有这样一种可能：对叙利亚的军事行动一旦开始，美股市场不但不下跌，反而会上涨？

　　考虑到叙利亚冲突所带来的人间惨剧，问这样的问题听上去有些冷漠无情。但这么问是有逻辑的——美股市场一直处于高度紧张状态，全世界都等着看奥巴马是否会对叙利亚领导人阿萨德的暴行予以回应。

　　显然，奥巴马做决策时会考虑战略甚至人道主义因素，但考虑到发起军事行动会令投资者的神经再次紧绷，探究一下股市过去是如何应对所谓的"有限"军事打击是十分必要的。幸运的是，Birinyi Associates公司提供了一系列对比数据，可追溯至1995年波斯尼亚内战。

过去20年标普500指数在美国有限军事打击前两周和一个月后的表现对比

　　要明确的是，每一段时期都有不同的因素影响着股票市场，股市过去以某种方式应对某件事并不代表未来也会如此。目前投资者有许多值得担忧的地方。不过，Birinyi公司找出5个过往的案例中，有4个都出现了相同的情况，即——发起军事行动(无地面部队的空中轰炸)两周前的不确定性一旦得以消除，股市很有可能在随后一个月出现大幅上涨。平均来看，在军事行动开始前两周标普500指数会下跌1%，但随后一个月又会上涨2.79%。

　　这些案例包括——1995年的波斯尼亚战争(战争开始前两周股市上涨0.17%，开始后一个月上涨4.19%)；常常被人遗忘的1998年12月伊拉克"沙漠之狐"军事行动(轰炸开始前两周标普500下跌0.79%，开始后一个月上涨7%)；1999年3月美国因科索沃冲突对塞尔维亚进行轰炸，当时标普500下跌了1.42%，而后又上涨了6.96%，完成了戏剧性的反转；2011年初对利比亚实施有限打击前两周标普500下跌了3.18%，之后一个月却上涨了2.03%。

　　其中，唯一的例外是1998年8月美国轰炸阿富汗和苏丹的基地组织，轰炸开始前两周股市上涨了0.18%，之后一个月却下跌了6.2%。不过，诚如前所述，其他因素也会影响股市——那次下跌正好发生在1998年夏，当时的新兴市场危机令全球金融市场遭受重挫。

　　从政治和战略上考量，美国轰炸塞尔维亚可能并不是一个正确的决定。如果真要从这些案例中总结什么规律，那便是——不确定性总是比已知危险更容易惊扰投资者。

　　(编译：孙思远)