新三板扩容，创投、券商、高新园区、参股新三板公司

　　新快报讯记者曾勇报道上周六下午3时，国务院正式对外发布《关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定》(下简称《决定》)，对全国股份转让系统有关问题作出部署。这意味着新三板股份转让将突破现有的国家高新区限制，扩容至全国所有符合条件企业。分析认为，创投、券商、高新园区、参股新三板公司等四类概念股有望从新三板扩容中受益。

　　证监会称扩容不会分流A股资金

　　具体来看，在新三板准入制度方面，《决定》提出，全国股份转让系统是经国务院批准，依据证券法设立的全国性证券交易场所，主要为创新型、创业型、成长型中小微企业发展服务。境内符合条件的股份公司均可通过主办券商申请在全国股份转让系统挂牌，公开转让股份，进行股权融资、债权融资、资产重组等。《决定》规定，在全国股份转让系统挂牌的公司，达到股票上市条件的，可以直接向证券交易所申请上市交易。

　　由于中小微企业具有业绩波动大、风险较高的特点，《决定》要求应当严格自然人投资者的准入条件。积极培育和发展机构投资者队伍，鼓励证券公司、保险公司、证券投资基金、私募股权投资基金、风险投资基金、合格境外机构投资者、企业年金等机构投资者参与市场，逐步将全国股份转让系统建成以机构投资者为主体的证券交易场所。

　　对于新三板扩容“开闸”导致的分流A股市场资金的担忧。中国证监会就此表示，全国股份转让系统在职能分工和服务定位上与现有的主板、中小板和创业板市场存在较大差异，总体来看，试点范围扩大至全国后不会对A股市场产生资金分流效应。

　　未来5年挂牌公司市值或超万亿

　　据华泰证券统计，根据扩容进度、挂牌速度、市值变化、交易活跃度等指标综合测算，未来5年新三板挂牌公司数量有望突破4000家，总市值达到万亿元以上。而在新三板扩容的受益股方面，业内共识较高，分别为创投股、券商股、高新区类个股、参股新三板公司等板块个股。

　　第一，新三板为创投企业提供了新的退出方式，同时也提升创投企业的资金周转率，因此创投概念股将有望从新三板扩容中充分受益。据业内分析，鲁信创投作为最纯正的创投股将率先受益。此外，综艺股份、钱江水利创投利润贡献稳定在60%以上；大众公用的创投利润贡献为37.57%，但由于持有国内最大创投公司——深创投13.93%股权等，业内预期均有望从新三板扩容中获益匪浅。

　　第二，新三板业务未来对券商收入的贡献主要分为三个方面：一是挂牌带来的投行收入；二是通过做市商等带来的经纪收入；三是通过直投、资管等业务获得的投资收入。市场人士分析称，券商作为新三板市场各类金融服务的提供者，只有在市场成交及活跃度提升的前提下，才能真正获益。从目前及未来券商可以在场外市场从事的业务看，短期券商通过从事挂牌、股票交易及做市业务，投行及佣金收入可达10%，西部、西南、海通、广发、华泰、中信等券商有望从该类业务中充分受益。

　　此外，由于股份托管的区域性特点，新三板所在地的当地券商相对来说更容易获得当地公司的做市商资格。其中，兴业证券、东北证券、长江证券等，分别与当地的福州高新区、长春高新区、武汉东湖高新区等关联度高，有望在做市商业务方面受益。

　　第三，较大的高新园区首先进入新三板，如上海张江高新区、东湖高新区、苏州高新区、成都高新区等，因此上述高新区的相关上市公司，如张江高科、东湖高新、苏州高新等，将有望从中受益。

　　第四，对于大量持有“新三板”挂牌公司股权的A股上市公司而言，将更加快捷地实现投资收益，因此也是新三块扩容的受益者。A股市场上，类似的概念股如参股合纵科技的中国宝安、参股绿创环保的北新建材、参股北京时代、绿创环保的紫光股份等。