李嘉诚的投资哲学：选准时机 规避风险

　　李嘉诚每一次看似豪赌的举动背后，其实都是在看清大势后趋利避险的选择。由于90%以上的时间都用来想未来的事情，超人李的思量通常都会比其他的人来得早一些，看得远一点

　　■本报记者 马 燕

　　 继此前多个变卖中国房产撤资的动作后，李嘉诚家族终于动手抛售A股了。11月5日李嘉诚家族控股的A股唯一上市平台长园集团又遭其减持4300万股。

　　 这不是长和投资的首次减持。今年以来李嘉诚抛售长园集团的股份已经达到15%，其持股比例由之前的35.76%骤降至目前的20.76%，累计套现约9.17亿元。

　　 据长园集团内部人士透露，大股东减持和李嘉诚撤离内地有关。

　　李嘉诚大举抛售华语区资产

　　 抛售A股的同时，李嘉诚家族还多次出售其在新加坡、香港本土以及内地的资产。

　　 与此同时，今年上半年，李嘉诚在欧洲投资超过200亿元，仅今年6月份针对爱尔兰电讯的一项收购就耗资7.8亿欧元（折合人民币63亿元）。

　　 被视作商业超人的李嘉诚大举抛售华语区资产，西进欧洲，折射出何种信息让市场议论纷纷。

　　 万科主席王石就在其微博中表示，“精明的李嘉诚先生在卖上海等地物业，这是一个信号，小心了！”

　　 对于外界种种舆论猜测，9月间李嘉诚曾在香港公开表示，“我爱香港、爱国家，长实和黄绝对不会迁册。”同时又说，“但生意规模大小会随香港及世界的政治和经济情况而作出决定，当然股东的利益，我也要负起绝对的责任……今天又再在英国进行其他投资，将来也可能会出售部分外国项目。”言下之意，撤资不是不爱国，也不是说中国经济不好，只是发现新的机会，基于股东利益和商业角度而“移情海外”。

　　 对此，有投资者点评道：“别听资本在说什么，且看他在做什么。”

　　90%的时间想未来

　　 其实，超人李究竟在想些什么，或许可以从其以往的商业逻辑里找到些轨迹。

　　 仅从结果看，李像一个永远敢于火中取栗的交易突击手，没有什么能阻碍他永远扩张的雄心。

　　 但在骨子里，李嘉诚其实是个极度厌恶风险的人。一个细节是：在长江中心70层的会议室里，摆放着一尊别人赠予李嘉诚的木制人像。这个中国旧时打扮的账房先生，手里本握有一杆玉制的秤，但因为担心被打碎，李干脆将玉秤收起，只留下人像。

　　 有人问，为何在太多企业家轻易断送一家企业的同时，李嘉诚几乎碰不到“天花板”？

　　 李轻描淡写地回答：“其实是很简单的，我每天90%以上的时间不是用来想今天的事情，而是想明年、五年、十年后的事情。”

　　 每天早晨，李都能在办公桌上收到一份当日的全球新闻列表，根据题目，他选择自己希望完整阅读的文章，由专员翻译。通常，这些关于全球经济、行业变迁的报道，是启发李嘉诚思考的入口。

　　 “他是一个很有危机感的人，让他平衡危机感和内心平和的方式就是，提前在心里头创造出公司的逆境”，知悉李的人士表示：“他看到各种报道，然后设想自己公司的状况，找到那些松弛的部分，便会开会去改变。等他做好准备，逆境来的时候反而变成了机会。”

　　 这就是李所谓的“90%以上的时间想未来的事情”。

　　 也因为这样，他的思量都会比其他的人来得早一些，看得远一点。

　　顺应大势趋利避险

　　 多数时候，李每天六点下班，回家后，除了拨打越洋电话，他还有两件必修功课：跟着有字幕的英语节目大声朗读，以及夜晚的阅读。除小说外，他广泛涉猎各种书籍，并每阶段设定一个主题。这两个工作都意味着一点：他最大的恐惧在于错过见证世界的变化。

　　 小到公司、行业的变化，大到世界变迁，李嘉诚想从中抓住的无非就是历史大势。

　　 严格意义上说，早期的工业大厦仍是其工厂岁月的附属品。1971年，李嘉诚把长江工业公司改名长江地产公司，次年又改为长江实业，并在香港一片牛市的大好形势下成功上市，成为当时活跃在香港股市上的“华资地产五虎将”之一。整个70年代，李嘉诚在香港地产领域左冲右突，尤其是凭借1977年在中环地铁站与金钟地铁站上盖物业的招标中，击败老牌的英资地产公司置地集团，一飞冲天。

　　 2012年5月25日，84岁的华人首富、长和系主席李嘉诚正式向媒体公布了自己的财产分配安排。长子李泽钜分得李嘉诚市值2000亿港元股票，次子李泽楷将分得现金。

　　 按照李嘉诚的分配方案，李泽钜将得到超过40%的长江实业及和记黄埔的股权，以及加拿大最大的能源公司赫斯基35%股权；这三块业务是李嘉诚旗下最值钱，也是权重最大的资产（约2000亿港元）。而对于小儿子，李嘉诚也丝毫没有吝啬，他说会全力协助李泽楷的事业。据李嘉诚透露，李泽楷看中的新资产，并非和黄系六大业务，也不是传媒和娱乐业务，属于长线可发展的传统行业，与之洽谈业务的，都是香港和海外的公司。港媒称，从分配的公平性角度来说，李嘉诚两个儿子分到的财产无论是实物还是股票、现金，从数量上来说，应该说是旗鼓相当。

　　 李嘉诚每一次看似豪赌的举动背后，其实都是在看清大势后趋利避险的选择。

　　 如今超人李又看到了何种大势？

　　 安信证券有关人士剖析说：李嘉诚作为商人，目前很容易购买到欧洲的优质资产；随着中国的崛起，将来更多国内资本开始大规模进行海外投资时，他可以将目前购买的欧洲资产，高位转售给这些国内资本。

　　 这恐怕也仅仅是原因之一吧，首富的买与卖没有如此简单。