⊙记者 婧文 ○编辑 于勇

　　激进投资、崇尚“暴利拐点法”的新价值投资，开始大手笔“玩”上了杠杆基金。

　　最新披露的基金年报显示，新价值旗下产品共计26次现身于分级基金杠杆份额的前十大持有人名单，共计持有1.46亿份。“抱团”式的投资，令新价值在杠杆基金上收益颇丰，但对于部分成交并不活跃的杠杆基金，其流动性亦存在一丝隐忧。

　　抱团“玩转”杠杆基金

　　重仓股的陨落，让昔日明星基金经理罗伟广身上的光环逐渐暗淡，近两年新价值旗下产品净值的大幅折损，更是将其推至舆论的风口浪尖之上。

　　在股票投资上“失意”的新价值投资，开始瞄上了杠杆基金，目前来看，新价值通过“抱团”分级债基的杠杆端，较为充分的分享了债市的可观收益。

　　浦银安盛增利分级债基是2011年末成立的一只分级债基，从该基金2012年年报来看，新价值旗下8只私募产品现身该分级债基的杠杆端，上述8只产品共计持有逾3735万份浦银安盛增利分级债券B，占该基金上市总份额比例高达13.75%。

　　值得注意的是，从浦银安盛的2012年的半年报来看，彼时新价值旗下产品还未出现在该基金B份额的前十大持有人名单上，由此可见，新价值均为在去年下半年最新入驻其中。

　　对于双翼B的投资，新价值则是早已潜伏其中，并在2012年下半年进一步加仓该分级债基的杠杆端。从双翼B披露的2012年半年报来看，彼时共计4只新价值旗下产品现身该基金，而到了2012年末，则出现了5只新价值旗下产品，持基数量也从709.99万份上升到1509.86万份，占该基金上市总份额比例为11.58%。

　　此外，新价值对于金鹰回报B的布局，则从该基金发行时就已潜伏其中，从该基金在2012年3月发布的上市交易书来看，新价值旗下两只产品现身该分级债基的杠杆端，持有份额逾1000万份，而截至2012年末，新价值旗下已经有8只产品现身该杠杆债基，持有份额达到了6400.77万份。

　　除了“抱团”杠杆债基外，新价值旗下产品还积极布局了中小板指数的杠杆端。其中，3只新价值旗下私募产品现身易基进取，该基金为易方达中小板指数分级基金的进取份额。此外，新价值成长一期出现在了双力B的前十大持有人名单中，该基金为国联安双力中小板综指分级基金的B份额，新价值8号亦现身中小板B，该基金为申万菱信中小板指数分级基金的B份额。

　　绝地反击的另一种武器

　　打开新价值的网站，旗下基金业绩可谓惨淡，多只基金亏损超过20%，最差的一只净值遭遇“腰斩”。

　　用罗伟广的话来说，在熊市中看错大盘，其风格又极不适应下跌市，挑的个股又踩“地雷”，宏观、中观、微观三个一叠加，就成了最差私募。面对净值的大幅折损，在孱弱的市场中想要绝地反击，带杠杆的分级基金似乎是较好的选择。

　　债券市场在2012 年走出一轮牛市行情，出现量价齐升良好格局，不仅企业债券发行额度创下新高，3 月份以来随着银行对于地方融资平台信贷展期的利好推动，信用债收益率也出现了较大幅度的回落，债券投资组合平均收益接近8%至10%左右。而分级债基的杠杆端更是水涨船高，取得较好的收益。

　　以金鹰回报B为例，该基金自上市以来最高价曾到达1.56元，相较于1元面值涨幅超过50%。值得注意的是，今年1月份，多只杠杆债基的B份额在短短1个月内二级市场涨幅就超过10%，如信诚双盈B在刚刚过去的1季度上涨了22.63%。

　　业内人士认为，彼时被新价值相中的分级债基B份额确实是能够安全赚钱的一条终南捷径，其原因在于，债市的小牛行情持续较长，而由于有到期期限，二级市场上通常都是折价交易，令其风险进一步缩小。

　　不过，对于部分并不活跃的杠杆债基而言，“抱团”持有的新价值仍具备一定的流动性风险。如双翼B、双盈B等杠杆债基，近期成交量仅区区几十万。

　　业内人士认为，在二级市场上退出不便的情况下，或许只能通过持有三年到期“封转开”赎回或是大宗交易平台卖出。

　　新价值旗下产品频频现身于分级基金杠杆份额持有人名单情况一览

基金代码	基金简称	股东	股东名称	类型	持股数量	持股净值
150063	浦银增B	2	山东省国际信托有限公司－新价值4号集合信托	信托	9037000.0	11558323.0
150063	浦银增B	3	兴业国际信托有限公司－新价值19期证券投资集合资金信托计划	信托	4812904.0	6155704.2
150063	浦银增B	5	中信信托有限责任公司－新价值1期	信托	4560224.0	5832526.5
150063	浦银增B	6	平安信托有限责任公司－新价值成长一期	信托	3818700.0	4884117.3
150063	浦银增B	7	广东粤财信托有限公司－新价值2期	信托	3818000.0	4883222.0
150063	浦银增B	8	广东粤财信托有限公司－新价值8号	信托	3803758.0	4865006.5
150063	浦银增B	9	广东粤财信托有限公司－新价值3期	信托	3795835.0	4854873.0
150063	浦银增B	10	陕西省国际信托股份有限公司－新价值12号	信托	3707510.0	4741905.3
150068	双翼B	2	广东粤财信托有限公司－新价值2期	信托	4483097.0	5012102.4
150068	双翼B	5	广东粤财信托有限公司－新价值8号	信托	3569600.0	3990812.8
150068	双翼B	6	平安信托有限责任公司－新价值成长一期	信托	3467200.0	3876329.6
150068	双翼B	8	山东省国际信托有限公司－新价值4号集合信托	信托	2362925.0	2641750.2
150068	双翼B	10	兴业国际信托有限公司－新价值19期证券投资集合资金信托计划	信托	1215800.0	1359264.4
150070	双力B	10	平安信托有限责任公司－新价值成长一期	信托	878783.0	664359.9
150078	回报B	2	中信信托有限责任公司－新价值1期	信托	15561826.0	18177769.0
150078	回报B	4	山东省国际信托有限公司－新价值4号集合信托	信托	11038000.0	12893487.8
150078	回报B	5	兴业国际信托有限公司－新价值19期证券投资集合资金信托计划	信托	8378558.0	9786993.6
150078	回报B	6	广东粤财信托有限公司－新价值3期	信托	6551500.0	7652807.2
150078	回报B	7	广东粤财信托有限公司－新价值2期	信托	6517800.0	7613442.2
150078	回报B	8	广东粤财信托有限公司－新价值8号	信托	6011228.0	7021715.4
150078	回报B	9	平安信托有限责任公司－新价值成长一期	信托	5114800.0	5974597.9
150078	回报B	10	广东粤财信托有限公司－新价值证券投资	信托	4834001.0	5646596.6
150086	中小板B	7	广东粤财信托有限公司－新价值8号	信托	1075100.0	840728.2
150107	易基进取	1	中信信托有限责任公司－新价值1期	信托	3737210.0	3737583.7
150107	易基进取	6	平安信托有限责任公司－新价值成长一期	信托	850000.0	850085.0
150107	易基进取	8	兴业国际信托有限公司－新价值15期证券投资集合资金信托计划	信托	720400.0	720472.0