杨兴平

　　自发表“中国股民的最大敌人是谁”后，本人观点引起了股民朋友们的广泛讨论。借此机会，希望与大家进一步沟通，说说为什么股民最大的敌人是我们自己？

　　(一)  中国股民背负的三座大山

　　正如在前文中我提到的，中国股市的本质是一个残酷的赌场。政府、企业、主力轮流坐庄，无不在利用我们人性的弱点，榨取股民的血汗。

　　呼吁政府救市？依赖政策性调控扭转局面？ A股自诞生起，就已被烙上“政策市”印记而为部分利益体服务。各级政府为帮助国企摆脱困境，分拆重组登陆股市融资圈钱，最先充当了做假账的表率。如今在政府接连不断地发出各种调控后，股市不涨反跌，因为这些措施根本无力改变整个股市的格局和颓势。

　　指望企业改善？分享企业成长果实？在错误的上市制度下，许多不具备投资价值的企业靠做假账、拉关系上市，本着“重融资、轻投资、重圈钱、轻回报”的游戏规则大行其道。再加上监管惩罚不力、退市机制缺乏，要想谈论分享企业成长财富，无异于痴人说梦。

　　政府和企业尚如此，更何况本来就以挖掘陷阱、操控市场、攫取散户利益来积累财富的主力庄家们。只要有利益驱动的一天，他们就会用尽手段，无孔不入。至于散户股民的疾苦，他们又何会顾及？

　　中国股市是世界上最险恶、最没有公平正义的市场，中国股民是世界上最卑微、最无奈的群体。面对如此重重大山，拯救股市无疑是一个遥远的，触不可及的梦想。对于认清股市现状的中小股民来说，最好、最理性的办法，只能是像郭树清呼吁的那样：远离股市，远离赌场。

　　(二) 赌性强、贪婪甚、恐惧常

　　在不规范、不健康的市场中，投资股市就像走钢丝，本来就险象环生，困难重重，稍有不慎就会跌入悬崖，落入伺机而动的庄家口中。

　　我们周围有很多股民朋友，明知中国股市是一个坐庄的天下，投机的赌场，但总觉得自己比别人幸运，比别人聪明，于是心存侥幸，满怀希望地进入股市。在获取暴利的诱惑下，以赌博的心态进行投机，股价涨了还想赚得更多，股价跌了就变得不知所措。赌博、贪婪、恐惧的心态在股市中被无限放大，屡屡造成我们追涨、不止损的局面。而这些人性的弱点在缺乏规则的市场中反过来又被庄家、主力所利用，从而使得他们变本加厉地来搜刮我们的财富，于是一批又一批的股民坠入深渊，成为庄家们口中的大餐。

　　赌，贪婪以及恐惧等心理问题引起的投资行为问题在全人类中都存在，反观欧美股市发展史，其实也是一部消除贪婪和恐惧的金融投资行为的解放史，欧美的经济学家们也已证明了由情绪问题所产生的行为风险的巨大危害。只是中国投资者没有西方人那么幸运，拥有可以与证券市场同步成熟的机会。中国股民还没意识到被不良情绪左右会导致可怕后果，就已经深受其害了。

　　(三)情绪带来的行为风险

　　自然道在投资中首次提出了“R(风险) = P(概率) * C(成本)”的概念，即投资的风险等于可能亏损的额度乘以发生这种亏损的概率，他包含了系统风险、非系统风险以及行为风险。通过对大量真实交易数据的统计分析，我们发现，由于我们自身情绪操作失误导致的风险，即行为风险，要远远高于系统风险和非系统风险给我们带来的损失。

　　我们通过分析并汇总股民“行为风险”的显著特征，，把股民经常发生的、容易导致其亏损的行为分为以下四类：

　　买入行为1：

　　盲目从众心理，看到股价连续上涨，受外界人群的影响，股票大涨时认为其还会再涨，因此选择了在高点进入，之后股票下跌，最终导致追涨亏损。

　　买入行为2：乱建仓

　　对于股价下跌反应过度，认为股价会迅速回到原来的水平，因此选择买入股票等其价值回归。但是一旦股价没有根据想象反而下跌时，很容易引起失去心理支撑位，最终导致亏损成了无底洞。

　　卖出行为1：不止损

　　对亏损的敏感度大于盈利。盈利时倾向理性控制风险，小利就容易达成平仓协议；一旦亏损，反而倾向非理性容忍风险。大涨之后认为其不会下跌还会大涨，选择继续持有，之后股票下跌，使其被套。

　　卖出行为2：提前止盈

　　股价刚涨一点就开始担心下跌，或者控制欲很强，企图通过频繁交易获得额外的收益，但是卖出的股票反而表现更好。

　　通过我们对某证券营业部的交易数据统计分析后发现，股民平均追涨的比例达到24%，不止损为16%，提前止盈为12%，乱建仓为7%，真正低风险操作行为的比例仅有4%。而这其中，提前止盈给用户带来的风险损失最为严重，占到所有风险损失的34.7%，其次是不止损和追涨，分别为34%和21%。

　　分析以上各种行为，虽不排除人为股价操纵的可能，但只要我们设立止损位，严格按照既定策略执行买卖操作。股价下跌，我们可以很好规避大幅下跌的风险，同时也不会错过抓住大涨的机会。只有真正做到抓住大涨、避免大跌，才能在股市中有所收获。

　　(四)  股民最大的敌人是自己，我们唯有自救

　　到这里，中国股民亏损的真相已经揭开，我们已经知道，中国股民面临着世界上最残酷的投资环境，政府给我们带来了无法规避的系统风险，而分散企业和庄家加于我们的非系统风险又难上加难，因此，我们无法寄希望于政府和企业来拯救股市，最理性的做法就是远离这个赌场。如果我们要进入股市，就必须要学会控制自己的情绪，谨慎自己的每一步投资行为。

　　股民最大的敌人就是我们自己，想要继续在股市中生存下去，我们就必须克服自身赌、贪、惧等不良心态，让庄家们不能再利用我们的人性弱点祸乱股市，同时也让我们自己远离因为这些情绪问题而导致追涨、不止损、乱建仓、提前止盈等错误行为所带来的巨大风险。只有对自己的行为风险严格控制，才能让自己立于不败之地，在中国股市，我们唯有自救。