崔文官

　　张玉香   

　　几经波折，ST宜纸(600793.SH)的投资者终于等来了一份更佳方案。

　　6月1日晚间，ST宜纸发布公告称，公司接到实际控制人宜宾市国资委通知，宜宾市国资委正在与中环国投控股集团有限公司(以下简称“中环国投”)就有关股权合作事项进行谈判，鉴于该事项存在重大不确定性，为保证公平信息披露，维护投资者利益，避免造成公司股价异常波动，公司股票自2015年6月2日起继续停牌不超过5个工作日。

　　有机构人士分析指出，如果宜宾市国资委与中环国投控股集团有限公司谈判成功，那么也将意味着ST宜纸实际控制人将易主。新任大股东会注入怎样的优质资产，将成为最大的看点所在。

　　央企洽购股权

　　据了解，2015年5月18日、5月25日，ST宜纸曾接到宜宾市国资委通知，其正在筹划、论证涉及本公司的重大事项，公司股票经申请自2015年5月19日、5月26日起分别实施了不超过5个交易日的停牌。

　　6月1日晚间，这一事项的面纱终于被揭开，ST宜纸再接实际控制人宜宾市国资委通知，宜宾市国资委正在与环境保护部下属的国有企业中环国投就有关股权合作事项进行谈判。

　　公告显示，宜宾市政府此举出发点在于将当地建设成为西南地区的先进环保装备制造产业基地，并盘活上市公司资产，更好地为公司所有股东创造价值。经慎重研究决定按照优势互补、合作共赢的原则引进战略投资者，宜宾市政府拟与中环国投进行战略合作。

　　本次合作内容主要包括，中环国投等拟受让上市公司控股权。今年一季报显示，宜宾市国资委持有ST宜纸3977.66万股，占比37.77%。停牌前ST宜纸股价收报每股19.98元，目前上述股权市价接近8亿元。此外，五粮液集团持股ST宜纸16.06%股权。

　　根据规划，受让股权之后，中环国投将等离子气化处理垃圾发电项目首期落户宜宾，并协助宜宾市政府引入技术含量高、市场前景好的环保企业，形成环保企业聚集区，打造成为国家(西南)环保产业基地，成为宜宾市的另一经济增长极。

　　据中环国投官网简介，中环国投是环境保护部下属的国有企业，注册地北京，专注于节能环保领域，致力于节能环保产业投资开发和节能环保科技服务，打造节能环保全产业链，为国内外客户提供整体解决方案和一体化服务。

　　目前，中环国投拥有各级子公司18家，包括中环绿谷环境产业投资控股有限公司、北京中环永泰环境科技有限公司、中环(厦门)环境科技有限公司、中环水务(重庆)有限公司、中环粤科环保产业创业投资有限公司等。业务范围涉及七大板块：环保服务、环保运营、环保装备、环保园区、环保文化、水利水电、金融投资。

　　此外，宜宾市和中环国投还针对ST宜纸的未来做出一定约定。据介绍，中环国投完成股权受让后，将投入资金、管理等资源，尽快启动食品纸正常生产经营，并尽快实施生活用纸项目建设；中环国投今后将推动上市公司大力发展节能环保产业和竹浆纸产业，使之成为双主业上市公司，促进宜宾市的经济发展。

　　国都证券的投资顾问孙祥臣认为，如果宜宾市国资委与中环国投控股集团有限公司谈判成功，那么也将意味着ST宜纸实际控制人将易主。新任大股东会注入怎样的优质资产，将成为最大的看点所在，ST宜纸的二级市场股价也必将做出反应。

　　曾称10月之前不重组

　　ST宜纸2014年年报显示，2014年公司实现营业收入1062.58万元，同比增长0.78%，归属于上市公司的净利润834.87万元，同比增长15.10%，表面看起来其业绩有所增长。然而这背后主要是因为宜宾市政府的补贴，2014年12月29日晚间，公司公告称，宜宾市财政局对公司补贴2000万元以支持企业改革发展，该款项将计入2014年公司营业外收入，将对公司2014 年度净利润产生相应影响。

　　实际上在此之前，公司主营业务从2006年至2013年连续8年亏损，主要靠政府补贴度日。因此早在去年7月，宜宾市国资委曾有过救助ST宜纸的方案。ST宜纸的大股东宜宾市国有资产经营有限公司和二股东五粮液集团希望能够将ST宜纸迁址重建，而其原址将被建设成宜宾酒都特色文化街区。同时，ST宜纸也将重新规划主营业务，并完成技改。

　　不过在去年7月公司2014年第二次、第三次临时股东大会共计有6项提案被否，其中《宜宾纸业股份有限公司关于获得控股股东宜宾国资财务资助的关联交易的议案》以及公司定向增发的议案遭到了否决。

　　上述获得资助的议案提到，今年公司根据实际需要申请从控股股东宜宾国资获得总额度为1.5亿元人民币的财务资助，分三期支付，年利率为 9%，每期期限自打款之日起不超过12个月，该批财务资助资金主要用于公司整体搬迁购买设备、资金周转等新区项目建设。结果中小股东以60%的反对比例否决了这一议案。

　　而至于ST宜纸的定增方案，公司拟以9.15元/股的价格，定向增发1.21亿股，募集资金不超过11亿元。最终，约1600万股反对票否决了关联交易的议案，占有效表决权的73.10%。

　　上述方案看似皆大欢喜，但ST宜纸的中小股东却因为上述事宜在两次股东会上，一连否定了6项议案。去年8月宜宾当地知情人士在接受记者的采访时曾表示，核心原因是，担忧公司借定增、借款为名向大股东输送利益或是想借此倒逼公司走向重组。

　　当时ST宜纸方面多番解释称，定增等相关事宜均符合法律法规，并无所谓的利益输送。此外，由于定增等方案被否，前期投入已过半的重建项目目前面临着巨大的资金压力、发展压力。

　　ST宜纸目前其市值仅有21亿元，而当前A股市场正常交易的股票几乎没有低于30亿元市值，而且就是这样一个难得的袖珍好壳，从未进行过配股、增发。由于股本较小，其一直都是各方关注的焦点。不过今年4月24日，公司公告称，经询问公司董事会、管理层及书面征询公司控股股东及公司实际控制人宜宾市国有资产经营有限公司，在未来6个月内没有涉及公司的重大资产重组、上市公司收购、债务重组、业务重组、资产剥离和资产注入等重大事项。公司不排除有非公开发行股票的可能，但目前没有具体成型方案，也没有相关时间表，该事项尚存在不确定性。

　　这一公告是否会影响到中环国投洽购股权的时间进度，以及宜宾市国资委以及中环国投就有关股权合作进展如何等问题记者致电公司董秘办进行采访，公司相关人士告诉记者，“目前具体掌握的已经公告了，其他的事情目前并不了解，不过有了新的进展一定会及时公告的。”