理财周报见习记者 蔡俊／文

　　券商创新，重点在于产品线的丰富和渠道的拓宽。放眼二级市场惨淡的当下，满仓操作寥寥无几。然而，“塞翁失马，焉知非福”，这倒逼出券商的创新能力，于是市场上一款名为券商保证金的理财产品逐渐大热。

　　保证金理财产品瞄准的正是投资者账户上的闲钱，客户一旦购买此产品，就能在收盘后将账户上的闲钱去投资理财，“白天炒股，晚上理财”，真正的24小时全天候投资。

　　与相似的银行产品、货币基金相比，券商保证金产品拥有流动性高、投资标的安全、收益率高等三个特点。

　　这三个特点中，最引人注目的，当属流动性高。

　　一般来说，货币基金的流动性为T+2、T+3模式，有一定的投资间隔期，不过，保证金产品实行的是T+0实时可用、T+1可取的模式，流动性堪比活期存款。投资者只要一次签约申购该产品，留存资金就会在收盘后自动进行理财投资，到下个交易日时，投资者就能够拿到连本带利的可用资金进行股票投资，而且，如果出现账户的保证金余额不足时，闲置资金就会自动退出产品。这和活期一样方便，不仅不会影响正常交易，而且还能实现收益全天候的投资目标。

　　当然，投资者不必选择具体的投资标的，这部分会由产品的投资经理操作。由于保证金产品投资的是固定收益类产品，不投资股票，虽然波动性不大，但是安全性比较高。

　　具体点，保证金产品的投资标的涵盖了银行存款、逆回购、货币基金、短期限债券等种类，范围同货币类产品相比，规定更加严格、信用等级更高，从而有严格的风险控制。

　　目前，该类型的产品总共有三只，分别为信达证券的“现金宝”、国泰君安的“现金管家”，以及华泰证券的“紫金天天发”。

　　从目前的收益看，三只产品胜于银行理财产品。比如8月份，在扣除相关费用后，国泰君安的预计年华收益率就达到3.1%，华泰证券和信达证券的年化收益率也有2.2%、2.6%，均高于招行“日日金”、工行“灵通快”的1.8%-2%。

　　就从国泰君安、华泰证券、信达证券的三只产品比较而言，也各有千秋。

　　首先是信达证券的“现金宝”，这只产品是市场中首只券商保证金产品，每季度都会按照分红权益期末公布的收益率分配收益，将当季实现收益全部分配。

　　而第二只发行的国泰君安“现金管家”，近期表现强势，其8月份的预计年化收益突破3%，领跑超短期理财产品。

　　三只产品中最新发行的华泰证券的“紫金天天发”，则相对参与成本更低，并且条款更加优惠。除和其余两只一样不收取参与费和退出费外，“资金天天发”还不收取管理费， 仅根据产品运作表现按比例提取业绩报酬。