《红周刊》特约作者　国泰君安

　　春晚红包为代表的新商业模式层出不穷

　　经过30年的发展，春晚成为许多普通百姓家庭过新年的一道“正餐”。从商业模式上看，春晚集中文艺界最优秀的演员、具备最扎实的表演功底、标准最为严格的审查，是一种典型的“工程模式”，没有客户的参与感，缺少对直接客户的“激活”，在客户需求多样化的今天，受到的诟病越来越多。随着开门办春晚和“春晚+红包”模式的运用，春晚逐渐加入互动环节，逐步转向用户模式。

　　“摇一摇”开启了媒体、互联网平台、品牌商联动模式。除夕夜微信红包全部来自京东、泰康人寿、陆金所、微店、伊利、海尔、招商银行、平安、洋河等各领域的领先品牌，其中京东、泰康等5家厂商更是包下了专属时段。来自腾讯的数据显示，从2月18日20:00～2月19日00:30，春晚微信摇一摇互动总量达110亿次，一夜之间包段企业曝光量至少6.1亿次，随机红包曝光量至少1.5亿次。

　　互联网场景新时代引领A股新机遇。互联网场景时代是将消费者的衣食住行等安排的智能化、合理化，挑选出最符合消费者最需要的解决方案。场景时代需要的五大技术力量主要是移动设备、社交媒体、大数据、传感器、定位系统。消费者渴求一个“超级私人助理”服务于我们的日常生活。互联网场景时代将消费者的衣食住行等安排得智能化与合理化，自动调整喜好的电视节目、何时体检、远程监控家庭情形、自动恰当购买需要食品、合理安排私人汽车行程等等。

　　无论是场景时代下的消费者、场景之路(车联网)，大城市的新都市主义，场景健康时代、可穿戴设备，家庭场景、家用PCA。这些新经济、新模式将为成长股价值的重新审视，其长期价值趋势值得继续挖掘。

　　陌陌、滴滴打车是场景模式代表企业，获得较高的估值溢价。虽然智能家居、可穿戴设备还未真正取得飞速普及发展，但是在互联网商业模式中，诸如陌陌、微信“附近的人”、滴滴打车已经为场景模式开创了一片新天地。陌陌2014年12月在纳斯达克正式上市，融资额度达到31.51亿美元，同时嘀嘀打车估值约35亿美元，已完成三轮融资，分别是来自金沙江创投的300万美元A轮融资，来自腾讯的1500万美元B轮融资，以及来自腾讯和中信产业基金近1亿美元C轮融资。

　　相关细分行业成长性公司待挖掘

　　受“红包”刺激，移动支付迎来“春天”。作为国内移动支付领域的两大领跑者支付宝和腾讯，除夕当天红包收发总量达40亿元以上，伴随着更多客户微信绑定银行卡和支付宝账户与银行卡之间进行转账，移动支付的广泛使用性、便捷性、安全性满足以后，真正的春天即将到来，可考虑提前布局相关受益标的，如高鸿股份。

　　 “客厅经济”重估黑电产业价值。“春晚+微信红包”演绎了互联网时代下的“客厅经济”。未来电影宣传片可以直接激活家庭院线、消费广告直接向购物平台导流、品牌广告直接与消费者本地服务体系联动。“内容与消费者”之间的互联互通为黑电带来价值重估的机遇，继续推荐黑电子行业，相关受益标的海信电器、TCL集团。

　　互联网打造汽车等场景时代。互联网为汽车和通勤领域带来新的发展契机与机遇。汽车可以理解驾驶员行为，为驾驶员提供诸如加油站选择、座椅位置调节、用餐地点与何时回家选择等场景服务。车联网(相关受益标的千方科技)是主要受益方向。

　　场景时代激发硬件需求，电子行业值得关注。以iphone为代表的智能移动终端设备的普及带来电子行业的欣欣向荣，场景时代说到底是用移动设备+大数据+传感器+定位系统打造呈现的，每一个分支都蕴含着电子元器件的需求，相关受益标的包括欧菲光、长盈精密、歌尔声学。关注传感器子行业的发展。■