《红周刊》特约作者 李玮

　　本周市场调整要素是两个方面，一方面是降准后市场没有借机快速突破，那么就需要回踩支撑，类似2月5日之后的走势；另一方面是新股密集申购周期再现，市场会有局部的挖坑效应，这两要素后都是反弹起点。

　　降息之后市场整体上和2月5日降准类似，指数无法快速向上突破，那么只能回踩支撑夯实基础再度上攻，2月10日之后出现连阳就是在这样的基础上出现的，那么从这个角度来看，股民没必要对市场过度恐慌。笔者认为市场另外一个调整要素就是新股要素的冲击，新一批新股密集申购周期出现，每次都会形成局部的挖坑效应，而之后又会连阳，节前市场的连续反弹也是在这样的环境下出现的，更何况如今市场还在“两会”周期，所以综合来看，下跌提供的是机会，股民应该充分把握。

　　从未来行情角度来看，在市场流动性持续宽松的背景下，将延续资金推动型行情。继去年11月21日央行全面降息之后，2月5日央行以普降和定向相结合方式全面降准，之后又于3月1日对称式降息，同时结合推进利率市场化改革，将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.2倍调整为1.3倍。

　　笔者认为随着降息、降准以及一系列定向宽松措施的陆续出台，行情有望继续在未来维持“慢牛”行情，尤其是央行动作频繁，近期央行发文下调地方分支机构常备借贷便利(SLF)利率，隔夜利率由去年的5%降为4.5%，7天利率则由7%降为5.5%；同时与去年相比，14天期限品种未现身，只保留隔夜和7天品种。此次央行新增地方分支机构SLF操作限额2200亿元人民币，增加后全国总限额为3400亿元。

　　综合来看，沪指10连阳后在本周首度出现中阴线，并且下穿5日均线，而深成指更是双双下穿5日、10日均线，疲软态势尽显。但如果股民仅仅看到这一点就会被指数所欺骗，股民应该从时间角度来看，如今处于“两会”周期之中，指数大跌的可能性很小。近期一连串的政策利好陆续出台，市场有一个消化的过程，即便是新股抽资带来的调整，投资者也要明确新股挖坑效应之后往往是新的反弹，这个已经屡屡被市场证明。■