本报记者 徐亦姗 北京报道

　　中国资本市场封闭格局正被沪港通的到来所打破。

　　根据中国证监会统计，截至11月21日，沪港通下成交金额合计291.01亿元人民币。其中，沪股通累计成交金额252.31亿元人民币，净买入为236.40亿元人民币；港股通成交金额38.70亿元人民币，净买入为29.28亿元人民币（以11月21日的人民银行中间价0.79148计算）。

　　“沪港通刚刚起步，我们将密切关注其运行状况。”中国证监会新闻发言人张晓军指出，在他看来，11月17日沪港通开通以来，股票交易总体平稳有序，交易结算、额度控制、换汇等各个环节运作正常，实现了预期的目标。

　　这也跟来自港交所的呼声不谋而合，“沪港通起步平稳最为重要，令人不过度担忧风险，小步快走好过总迈不出那期盼中的大步。”港交所主席周松岗19日在传媒午宴上表示，他坚信沪港通长远有市场需求。

　　在市场人士看来，沪港通小步快走入场背后，并非因为需求欠缺，“初期交投相对平淡很正常，市场投资机构需要一个循序渐进的过程。”北京一家券商投研部人士向21世纪经济报道记者指出。

　　若跳出每日成交金额，沪港通的意义不仅是连接沪港两大交易所通道的首度全面打通，而是通过这条新资本航路，将全球资本进一步吸引到中国。

　　值得注意的是，除沪港通开启外，目前证监会正与相关部委沟通，逐步完善QFII、RQFII制度；另一边，A股纳入国际主要基准指数的议程也在协商推进中。

　　这一次，中国资本市场格局，或将正式跟封闭的过往say goodbye。

　　小步入场

　　沪港通的首度亮相，小步而平稳。

　　11月17日开通首日，“北上”队伍饱满、干练，于当日1时57分就已将当日投资A股的130亿额度用尽。“南下”队伍则谨慎、迟疑，105亿元，首日仅使用约8.4%

　　这种小步入场的节奏另港交所行政总裁李小加感到满意，“波澜不惊、冷静开场、总体平稳”，他用12个字总结称。

　　17日晚间记者会上，李小加表示，沪港通全线安全运行，“没有人交易”和“交易过于疯狂”这两种最不愿被看到的情况均未出现，符合预期。

　　四天后的11月21日，中国证监会例行新闻发布会上，对沪港通一周来的表现亦总结为，“平稳有序”，实现了预期的目标。

　　安全，是两地监管机构，在沪港通开通初期最为看重的方面。

　　“首日到底是沪股通交易量大还是港股通的交易量更大，不是我所关注的”，李小加在沪港通开通前夕就已经明确表示。

　　在他看来，第一天，第一周甚至是第一个月的上座率并不是关注的重点，最关心的还是沪港通列车是否能让投资之旅安心、顺畅。

　　安全性，在沪港通制度的设计上也被列为最重要课题。其中，为防止发生A股乌龙指事件，证监会在应急机制上特别设立了“双重监管模型”。

　　其中，上交所对沪港通交易单元实施盘中分时金额前段控制，香港联交所设置了买入价不能超过成交价4%的价格申报控制。通过对交易金额和价格的双重监管，降低了“乌龙指”发生可能性。

　　资本流通桥梁

　　事实上，在多位接受21世纪经济报道记者采访的市场人士看来，沪港通是中国跨境证券投资新模式和试点工程，对中国资本国际化的影响深远，所以应该用一个较长的周期去观察它的功效，而不应短期地、简单地局限于观察有限的交投数据。

　　更长远来看，沪港通的启动已经为中国与海外资本兑换搭建桥梁。沪港通的牛刀小试背后，A股走向世界，或已在有序规划中。

　　根据证监会发言人张晓军透露，证监会与MSCI明晟就A股纳入MSCI指数事宜进行多次接触和磋商，就我国资本市场的对外开放进展、国际投资者所关心问题、A股纳入MSCI新兴市场指数动态等议题进行充分的沟通和交流。

　　另一边，其他海外资金入场渠道也在不断完善中。近期，财政部、国家税务总局和证监会联合发布了《关于QFII和RQFII取得中国境内的股票等权益性投资资产转让所得暂免征收企业所得税的通知》，对QFII和RQFII所得税政策予以明确，进一步完善了QFII和RQFII制度。

　　根据证监会11月20日表态，未来将继续与相关部委沟通，逐步完善QFII、RQFII制度，便利境外投资者境内证券投资活动。

　　支撑A股逐步走向世界背后的一个重要原因在于，海外资金对中国资本市场抱有的极大兴趣。

　　“他们（海外资金）对内地的股票非常感兴趣，A股的估值一直是非常吸引人的，在我们对一些客户的调研上，他们资金的价格、成本都会比较便宜，所以中国的股票是他们想多配置的资产类。”一位QFII基金投资总监对21世纪经济报道记者指出。

　　在该投资总监看来，沪港通的效果不是看第一天，而是要持续看到年底，“投机的人早上挣了钱，下午出来这个也无可厚非，所以对开通后的波动没有必要过多在意。”

　　“海外的投资人是希望投资A股的，因为A股的估值是比较低的，有一些优质的大盘股。从全球基金在中国的股票的配置是偏低的，但这个格局，在沪港通开启后，会有很大的改变。”（编辑 卜坚）