我们认为 F4Q16 表现大致符合我们此前的预期。我们继续预期个人电脑出货量同比轻微下跌，而由于公司在推出新产品前清理渠道库存，智能手机出货量继续受压。虽然个人电脑市场数据疲弱，但我们注意到目前市场预期也较低。伺服器业务方面，我们相信公司目前专注企业需求（而非互联网服务供应商）。长期来看，我们认为这是正确的策略。我们认为近期公布的伙伴项目将有助推动海外销售。我们预期伺服器与移动业务将会是 FY17 年公司主要的收入增长动力。基于 14 倍 FY17 市盈率，我们给予公司 9.0 港元目标价。（双双）