由于投资者担心大宗商品危机可能会加深，金属价格继续下跌。矿业公司多年来的产量扩张以及中国经济增速放缓需求减少共同导致了全球性的供应过剩，基本金属价格在2015年已经下跌了27%。 

　　由于消费需求在2015年下半年继续恶化并差于我们此前的预期，下调铜价假设，但维持金价假设不变。我们预计由于全球供应过剩在2016年持续，铜价将继续承压。由于美国进入加息周期，我们预计金价将维持在目前的低位。 

　　维持公司矿产品产量将不变。公司的生产保持稳定，我们预计公司将能完成其生产目标。公司计划在2015年生产209,500吨矿产铜，26吨黄金和122万吨电解铜。

　　下调公司目标价至8.43港元，维持“中性”评级。