麦格理将雅居乐(03383.HK)目标价下调15.8%至3.15元，每股资产净值下调15.9%至13.92元，以反映供股影响及更低的销售预期。该行认为，陈氏家族在供股中投入近2亿美元，反映管理层信心，但一个月两度尝试供股，显示公司有短期的资金需求。该行料公司会在下半年减少分派、减少2015年的建筑资本开支，及在延长或更新银行贷款前以具竞争性价格推出新盘。评级“跑输大市”。

　　该行指出，在今年6月底止，公司12个月内到期的贷款达147亿元人民币，其中包121亿元人民币银行贷款及其余为信托贷款，现金则有139亿元人民币，其中63亿元人民币为受限制现金。目前总贷款中有49%为银行贷款，重续此等贷款十分重要。因此，该行认为能否在12月重续4.75亿美元银团贷款会是重要讯息。

　　就公司主席正受内地控制及云南高管失联，该行预期会投资者忧虑公司企业管治及潜在诉讼，或造成不稳定因素。该行甚至认为，投资者会在短期对内房板块失去信心，因忧虑其他公司出现类似情况。(双双)