天虹纺织(02678)

　　推荐原因与理由：

　　刚公布中期业绩， 如之前集团发盈喜预计般， 截至6月底中期盈利同比飙升2.08倍至4.47亿元人民币， 期内营业额升8.5%为36.09亿元人民币， 盈利大幅增长带动每股收益达去年同期的三倍， 报人民币0.505元。

　　棉花是集团的主要原材料， 国际棉花价格低迷帮助减低了棉类纱线整体生产成本， 加上有充足的棉花订单及存量， 令天虹纺织旗下产品的整体毛利率由去年同期的13.4%增加至21.4%， 成就了盈利的高速增长. 集团未来将继续加大采购， 目前的棉花存货已经足够下半年的使用， 相信低成本及高需求亦将带动下半年的盈利持续上升。

　　天虹纺织的扩产计划正在进行中. 由于越南电费及人工费都较国内便宜一半或一半以上， 已经在越南开厂， 厂房一期已经开业， 二期亦开始动工， 预期明年可投产. 整体产能为40万纱锭， 还有其他在越南及国内的新增产能共约60万个纱锭预计在今年第三季度陆续全面投产， 明年集团总产能将达到180万纱锭， 同比上升80%， 可满足强劲的需求， 给销售增长提供保障。

　　买卖点建议：

　　股价在强劲业主公布后再扬升， 并创新高， 下半年仍可看好下， 预期有持续上升空间， 建议13.5元买入， 目标16元， 跌破12元止蚀。（双双）