黄德几

　　中国铁建(1186)为内地大型传统铁路基建集团，与中铁(390)并列两大巨头，合计占整个铁路基建市场份额的 90% 以上。由于去年温州动车事故影响，铁路基建投资规模大幅减少，导致中铁建的核心铁路基建业务表现欠佳，今年首季纯利亦只录得 12.1 亿元(人民币，下同)，按年下跌 28.9% 。不过，随基建投资加速，集团在铁路基建方面的订单可以恢复，而盈利亦有望逐步改善。其实，集团已经在去年开始加大在勘察设计咨询、公路基建及房地产的投资，冀透过多元化业务分散风险，早前更投资厄瓜多尔的铜矿项目涉足矿产业务，惟其风险较大。

　　截至今年 3 月底止，集团净资产负债比率达到 65.6% ，惟内地人行一个月内两度减息，更是四年来首次非对称减息，有助其减轻还债压力。另外，集团今年首季新增合同总额按年增长 30.4% 至 1,048.3 亿元，占全年计划的 19% ，其中海外市场新增合同大幅增加 9.8 倍至 174.4 亿元，反映其拓展海外业务成果理想，而首季未完成合约达 12,367.5 亿元，可望为集团的持续性收入带来支持。

　　走势上，自 4 月起股价以一浪高于一浪形态上升，昨日呈“大阳烛”突破前期高位，重上各主要平均线， STC %K 线走高于%D 线， MACD 熊差距略为收窄，有望重拾升浪，可候于 6.4 元(港元，下同)水平吸纳，反弹阻力 7.1 元，不跌穿 6.05 元可续持有。