成商集团逆市收购两家百货

　　陈姿羊

　　就在万达百货部分门店再度传来关张消息时，潮汕资本大鳄黄茂如旗下零售平台成商集团(600828.SH)却仍未停止扩张的步伐。

　　成商集团11月4日公告称，公司对上证所下发的审核意见函提出的问题进行了逐一回复，并对公司重大资产购买预案及其摘要进行了更新与修订。根据方案，成商集团全资子公司成商控股拟以现金方式，合计作价24.74亿元收购两家位于成都市区的百货，人东百货100%股权(7.42亿元)和光华百货100%股权(17.32亿元)。

　　这已是成商集团半年内推出的第二次资产并购案。2015年6月，成商集团曾推出大手笔并购，拟耗资约86亿元整合黄茂如掌控的“茂业系”旗下百货资产。

　　中华全国商业信息中心的数据显示，2015年9月，全国50家重点大型零售企业商品的零售额同比下降1.1%，实现零售额同比正增长的企业有16家，相比8月减少7家。

　　同时关店潮也还在继续。近段时间，仅在广东区域，万达百货便已经关闭了增城、佛山、江门以及番禺等门店。此前，华润万家旗下健康与化妆品零售连锁品牌“VIVO采活”也宣布全线停业。根据联商网的统计数据，2015年上半年，主要零售企业在国内共计关闭120家，其中百货业态关闭25家，超市业态则关闭95家。

　　事实上，成商集团在预案风险提示中也表示，百货零售业为充分竞争的行业，市场竞争激烈，特别是近年来网络购物的快速发展，给有店铺经营的百货零售业带来了一定的冲击。如果不能适应市场环境的变化和趋势，将可能导致公司的经营业绩产生波动。

　　对此，四川省连锁商会秘书长冉立春分析，成商集团此次逆市收购实则看重的是百货旗下的自有资产。其认为，黄茂如作为一个资本运作的高手，看中的不是仁和的品牌，而是这两家百货的资产，即其自有物业。同时成商集团也将从此次重组中获益，成长为成都本土的航母级百货零售企业。

　　而此前成商集团6月推出收购茂业系旗下百货资产预案时，便有小股东反对称85.6亿元的价格太高。彼时，成商集团董秘郑怡回答称，标的资产采用的是收益法评估，五家百货店盈利能力较强，且地理位置非常优越，对成商集团此后发展有很大帮助。

　　“这仅仅是茂业系百货业务整合大戏的第一步，成商集团未来将进一步整合资源，极可能成为‘茂业系’唯一的百货平台。所以说成商集团、茂业系目前更多的考量是基于资本运作上。”对于近期两次逆市收购，一行业人士对《第一财经日报》记者如是分析。