本报记者 许金民 成都报道

　　牛市中只要有风，猪也能飞；为了鼓风，有人不惜“以身试法”。

　　6月8日，一篇名为《深圳大疆无人机16亿借壳山西三维》的文章在各网站及微信朋友圈内疯传，该文乔装成新闻报道，指山西三维(000755.SZ)即将易主，深圳大疆科技已决定借壳。

　　这篇虚假报道引起了轩然大波。当天，山西三维股价涨停；当晚，公司被深交所勒令停牌核查。

　　6月10日，山西三维终于发布公告澄清，大疆科技借壳一事纯属子虚乌有。孰料，复牌之后公司股价再玩蹦极，早间以接近跌停价开盘，午后一度摸至涨停，收盘仍大涨5.18%。

　　重组故事为虚假报道

　　这篇关于山西三维卖壳的文章标明出自大公网，并未署名。

　　文章指出，在山西省政府有关领导的强力游说之下，大疆科技决定借壳山西三维，未来会将注册地迁往山西太原，并计划在该地建设全国最大的无人机生产基地。

　　这次重组将采用资产置换方式进行。大疆科技以不高于8元/股的价格从三维华邦处受让其所持山西三维全部股份，取而代之成为大股东；山西三维则将现有化工类资产出售给阳煤集团。

　　需要说明的是，三维华邦是阳煤集团的全资子公司。

　　为了促成这项交易，山西省政府为大疆科技开出了四项优惠条件：一、提供总额200亿元的低息贷款；二、提供面积不低于300万平米的土地；三、确保其享受各项税收优惠政策；四、股权受让款支付可采用分期付款方式。

　　大疆科技是一家怎样的公司？

　　工商资料显示，该公司成立于2006年11月，主要研发无人飞行器控制系统，并提供整体解决方案。

　　今年2月，艺人汪峰向章子怡求婚，曾借用无人机传送婚戒，据悉，该款无人机便出自大疆科技。5月，大疆科技还曾以“全球无人机领跑者”姿态登陆央视《新闻联播》，由此声名远播。

　　在资本市场，“无人机”一词极具号召力。

　　2012年11月，山东矿机发布招聘信息，大举招募无人机发动机技术人员；消息曝光之后，公司股价涨停。

　　有此示范，随后包括雷柏科技(002577.SZ)、伊立浦(002260.SZ)、佳讯飞鸿(300213.SZ)、芭田股份(002170.SZ)等公司亦纷纷跨界涉足无人机产业，无一例外，股价皆曾大涨。其中，最引人侧目的当属芭田股份。

　　今年5月11日，芭田股份宣布已与大疆科技签署《战略合作意向协议书》，计划共同探索建立“农业无人机应用服务体系”。

　　仅为了这么一个意向性的合作，5月6日，这家上市公司申请停牌一周，理由是“避免股价异常波动”。

　　《深圳大疆无人机16亿借壳山西三维》一文尽管漏洞百出，但仍迅速触发山西三维涨停，公司随即被深交所勒令停牌核查并作出说明。

　　6月10日，山西三维发布公告澄清，公司将被大疆科技借壳一事并不属实，三维华邦、阳煤集团也从未与其进行过接触；他们同时承诺，未来3个月内，上市公司将不会重组。

　　在此之前，大公网已于6月8日公告，他们从未发布与此主题相关的任何消息，经核实，“该新闻为虚假报道”。

　　山西三维前景叵测

　　《深圳大疆无人机16亿借壳山西三维》一文明确为虚假报道，却无意间戳中了山西三维的痛处。阳煤集团确实已对他们失去了兴趣，今年初，该集团甚至一度谋划将其脱手。

　　资料显示，阳煤集团旗下现有4家上市公司，除阳泉煤业(600348.SH)之外，太化股份(600281.SH)、*ST阳化(600691.SH)、山西三维皆从事化工业务。

　　其中，*ST阳化的主业是化肥，这家公司是阳煤集团的“亲生子”，董事长闫文泉亦在阳煤集团担任副总经理。

　　山西三维、太化股份的主业则为化工，身份形同“庶出”。2008年山西三维被山西省国资委划入阳煤集团，2010年太化股份才由阳煤集团托管，两家公司的董事长皆未在阳煤集团任职。

　　招商证券化工分析师马太指出：“三家公司的业绩都比较差，按照‘一化一肥’的配置，若要做出取舍，*ST阳化定会被保留，太化股份的机会也比较大。太化股份的主业原为焦化，随着装置的陆续关停，2013年7月之后，公司仅靠着贸易维持运转，现在就是个空壳，可塑性更强。”

　　与兄弟公司相比，山西三维已无优势，与同行相较，更日渐式微。

　　山西三维主要生产BDO，BDO多用于制造氨纶、工程塑料以及聚氨酯。2011年之前，公司一直是国内该行业的龙头老大，且同时拥有顺酐法、炔醛法两种生产工艺，装置产能各7.5万吨/年，合计15万吨/年。

　　2011年之后，BDO扩能势头极其凶猛。卓创资讯数据显示，2014年行业总产能已升至150.4万吨/年，为2011年时期的3倍。

　　新加盟者规模更大，成本更低，“山西三维现已不再是行业的风向标。”卓创资讯BDO分析师毕宁表示。

　　行业产能过剩，价格战一触即发。2011年BDO价格尚为25000元/吨，现如今仅9400元/吨，跌幅接近63%。

　　山西三维的证券代表冯李芳透露：“采用顺酐法工艺生产的BDO成本超过1万元/吨。”由于价格倒挂，诸如江山化工(002061.SZ)之类的厂家早在去年便已停产，山西三维的7.5万吨/年顺酐法装置也不例外。

　　“BDO仍有下跌空间。”毕宁说，“去年12月，我国已对进口自沙特、中国台湾等地的BDO产品终止征收反倾销税，此举势必导致进口量激增。与此同时，国内厂家却还在扩能，2015年预计将有64万吨/年新增产能释放。”

　　在这一张张行业新面孔中，国泰新华颇值得一提。国泰新华的20万吨/年BDO装置位于新疆昌吉州，项目预计于2015年底投料试车。

　　这家公司是阳煤集团的控股孙公司，控股比例为90.91%。正是借道他们，2014年阳煤集团才得以向山西三维“输血”，助其保壳成功。

　　阳煤集团已经找到“备胎”，山西三维便像鸡肋。

　　2014年12月29日，公司以“存在尚需核实的重大事项”为由宣布停牌，四个月之后谜底揭晓。原来三维华邦曾计划将其所持山西三维股份售予山西傅氏新材，然而双方未能达成一致意见，交易被迫终止。

　　回顾这次股权转让，冯李芳承认，此事由大股东主导，“接盘方也是他们找的”。阳煤集团对山西三维的态度已昭然若揭。