崔文官

　　 社区O2O（线上到线下）模式因其巨大的市场前景，正越来越被地产商、物流公司、互联网巨头等各路资本所重视，并纷纷谋划布局试图从中分一杯羹。为在这场社区O2O争夺战中胜出，刚刚完成7.5亿配股的三泰电子（002312.SZ）又祭出了200亿元大手笔。

　　 近日，三泰电子在公告中称，公司计划未来三年总投资超过200亿元，通过打造“速递易”“金惠家”“家易通”“维度金融”等服务平台与品牌，实施“十万千”发展战略，推动公司向社区综合服务平台转型。

　　 据了解，三泰电子自2012年以智能快件箱“速递易”为载体，开始建设运营“24小时城市自助便民服务网格及平台”。2014年11月，“速递易”网点布局落地突破1万，投件量突破5000万个。但是据《中国经营报》记者了解，三泰电子“速递易”一直免费提供给快递公司使用，截至目前已经投入8亿多元的资金，因此有分析人士认为，在各路资本巨头虎视眈眈的当下，三泰电子的“速递易”当务之急是快速跑马圈地形成规模效应，并且尽快摸清盈利模式。

　　200亿赌“速递易”

　　 11月25日，在深圳举行的三泰电子新战略投资者交流会上，公司董秘贾勇称“速递易”累计投递快件数超过6000万个，目前一个月的包裹量达到1千万多件，公司计划未来3~5年，“速递易”平台覆盖国内数十个大中城市，建设10万个小区网点。

　　 主营金融电子产品与服务提供的三泰电子，自2009年11月登陆深交所中小板以来在资本市场一直默默无闻。直到2012年年底推出智能快件箱“速递易”业务，三泰电子才引发了市场和机构的广泛关注。

　　 有券商在研究报告中指出，电商快递需求的持续爆发和人口红利消失的矛盾将带来智能物流配送行业的历史性投资机会，三泰电子的“速递易”很有可能成为“快递最后100米革命者”和“未来O2O王者”。

　　 自2012年“速递易”诞生后，三泰电子一直加速推进“速递易”铺设计划。据悉，目前“速递易”已入驻全国32个城市，签约数量两万余个，落地网点超过一万个。

　　 广发证券在其11月13日发布的一份研报中指出，“速递易”在末端配送解决方案领域中优势明显。和电商、物流企业自建的末端配送网点相比，“速递易”的第三方优势将大大降低其包裹成本；面对同类智能快递箱的企业竞争，“速递易”的先发优势、上市资金优势和IT背景优势将助力公司扩大其领先规模；而与以便利店为主的其他末端配送模式相比，“速递易”能以低成本、高服务稳定性及处理包裹量优势占据主流地位。

　　 不过，与“速递易”突飞猛进的扩张速度和券商的看多研报相比，截至目前，“速递易”并未对三泰电子的业绩带来实质性增量。三泰电子公布的三季报显示，今年1~9月，公司实现营业收入5.90亿元，同比增长31.83%；净利润-2830.33万元，同比下降957.26%；每股亏损0.080元。不过三泰电子称这是由于公司业绩较强的周期特征及由于“速递易”市场拓展费用增加等因素致净利润同比大幅下降957%，并预计2014年度净利润8657万元至1.13亿元区间，同比增长0~30.00%。

　　 亏损的三季报并未影响公司扩展的脚步，三泰电子称计划未来三年总投资超过200亿元，通过打造 “速递易”“金惠家”“家易通”“维度金融”等服务平台与品牌，实施“十万千”发展战略，推动公司向社区综合服务平台转型。

　　 “十万千”发展战略是指：以城市、社区、小区和家庭为目标，建设五千个“金惠家”和四万个“速递易”网点，推动十万家伙伴合作，服务数千万户家庭与个人。其中公司重点打造的“速递易”业务计划到2016年，在国内数十个大中型城市建成四万个“速递易”网点，金融便民服务平台“金惠家”，则作为社区服务网点，与“速递易”形成互补，社区生活服务全面布局初现雏形。

　　 虽然蓝图宏伟，但是相较于三泰电子目前100多亿元的市值，200亿元的巨额投资还是让人为其捏了一把汗。对此公司在给记者的邮件回复中指出，“200亿元投入是根据公司新战略进行的测算。资金来源除公司自筹资金投入以外，还可以采取带动相关投资人投资，投资人可以通过股权融资、加盟、固定资产投资等多种方式参与。公司计划明年新增三万个‘速递易’网点，我们认为在传统业务保持持续稳定增长的同时，公司未来的利润增长点应该主要在‘速递易’业务上。”

　　盈利模式困局

　　 实际上在200亿元投资规划之前，三泰电子已分两次先后投入8亿多元运作“速递易”项目。记者从公开的渠道获悉第一期是投入募投资近6000多万元，第二期是配股7.5亿，公司也曾在当年公告中指出，“速递易”的投资回收期为3.78年。据记者了解，一台“速递易”的成本在3万~5万元之间，目前公司布下的网点超过1.2万个，“速递易”仍处于免费试用阶段，也意味着目前无法盈利。虽然目前三泰电子已经在一些地区开始尝试收费，但是记者并未看到公司公告对于收费状况的披露。

　　 而公司在给记者的邮件回复中则表示，“‘速递易’目前的广告增值业务主要采用的是整体外包的方式，有传统广告，也有视频广告，金额没有达到披露标准，所以我们没有对外披露。就目前收费的区域来看，使用数量并没有下滑，因为我们的‘速递易’已经具备了一定的用户黏性。”

　　 公司还在邮件中指出，“‘速递易’作为公司打造多维线下便民服务的入口之一，占据了小区入口，获取的是高频次消费的优质用户，基于‘速递易’高强度的用户黏性，将这些用户迁移到我们的线上平台，开放我们的流量与数据，为使用我们平台的合作伙伴提供资源，帮助他们发展。我们则始终作为一个平台建设者，聚合更多线上线下资源，让更多的内容商公司都愿意在我们的平台上提供服务，服务就会带来价值，这是我们目前理解的盈利模式。”

　　 此外，西南石油大学物流专家吴跃此前在接受媒体采访时对‘速递易’业务持谨慎乐观的态度。“虽然‘速递易’24小时服务能使顾客随时可以取得包裹，一定程度上也能保护消费者的隐私，但‘速递易’目前主要问题集中在如何收费、柜子不够用、货物安全等方面。其能否形成物流‘最后一公里’的解决方案仍有待考证。”

　　 不过有市场人士指出，三泰电子现在正处于跑马圈地的过程中，许多生活小区对这一产品还是比较陌生的。公司必须先与小区搞好关系，才能将这一产品放进去。就目前公司公布的进展来看，还算比较快，但还未形成较大的规模优势，随着各路资本竞相进入这一领域，竞争越来越激烈。

　　 对此三泰电子表示，“社区服务市场巨大，未来必然形成多种业态与模式并存的态势，我们希望大家共同做大市场。要打造一个开放的 24小时智慧城市社区综合服务平台，需要的整合产业链上更多方面的资源，目前也在接触一些并购肯定是优选方式之一。”

　　 事实上，记者发现，不仅三泰电子，快递公司也在迅速布局自己的网点。去年成功融资80亿元的顺丰，今年在全国范围内大面积铺设名为“嘿客”的线下连锁店，并将其打造成社区生活服务平台，为客户提供冷链物流、团购预售、洗衣、家电维修等服务。

　　 对此，三泰电子则在给记者的邮件回复中指出，“比较多O2O企业是以先推出线上APP再到线下落地的模式在做，我们则是先从最难的线下做起，因为线下的入口资源是不可复制的，最后向线上转化。在充分市场调研的情况下，积极入驻电商发达的二线城市，提高市场占有率；在三四线城市主要通过吸引加盟商、拓展代理商来共同做大市场。”

　　 三泰电子在邮件中指出，“公司在加快‘速递易’线下布点的同时，也在不遗余力地推进APP的研发工作，会在合适的时机上线。”

　　 公司董事长补建此前曾在媒体发文称，社区银行是商业银行转型的重要方向，并指出通过“速递易”增值服务丰富银行卡功能，帮助银行扩大银行卡发行范围和数量。

　　 不过随着利率市场化改革的推进，银行等传统金融机构之间的竞争日益激烈，多家银行纷纷试水社区金融O2O。民生银行2014年半年报显示，该行投入运营的社区网点（含全功能自助银行）已经达到4261家。除此之外，大量区域性经营的城商行，如上海农商行、包商银行、龙江银行等，也在积极布局社区银行，以抢占未来零售客户的市场。据记者粗略统计，目前在全国的社区银行数量有100家左右。

　　 希望分一杯羹的还有第三方支付公司，比如拉卡拉推出的社区电商O2O，万科、万达、宝龙等地产商也早已开始布局社区O2O，此外互联网巨头腾讯、阿里利用平台的巨大客流打造互联网金融的版图呼之欲出。

　　 据方正证券互联网高级分析师张常新测算，“仅仅基于社区的基础服务项目包括物业、水电煤以及多项日常生活开支，按照单个用户贡献1078元/年（人均可支配收入的4%），渗透率50%计算，年市场规模能达到1070亿元。”

　　 但业内人士认为，银行社区O2O的盈利模式尚需进一步探索，银行零售获客可以有多个流量入口，关键还是要做好线上用户体验以及后台大数据的精准挖掘。