融创绿城股权并购再起波澜

　　宋卫平和孙宏斌，两位中国地产界最具个性的企业家，从惺惺相惜到剑拔弩张，两人的关系在短短半年之内如过山车一般。舆论暗战、强制夺权、公开反击到险些上演“全武行”，这出“宫斗剧”般的股权交易，不知最终会如何收场。

　　新金融记者 刘君

　　股权之争

　　“由于目前涉及的主要是关于绿城股权的纷争，融创方面不发表任何评论，不过我们相信事实自有公论。”11月20日，融创方面相关负责人对新金融记者回应。截至截稿，关于融创入股绿城的纷争，依然没有最终结果。

　　11月19日，注定将成为绿城“上头条”最多的一天。从当天凌晨宋卫平发布公开声明，明确自己要回归绿城开始，位于杭州黄龙世纪广场的绿城总部就吸引了全国房地产媒体的目光。当天18点，一份由绿城房产董事长寿柏年签发、宋卫平秘书柳思嘉撰稿、宋卫平核稿的免职令传出，免去田强绿城房地产集团有限公司总经理职务，而田强正是孙宏斌方面派往绿城的最得力干将。

　　在传出宋卫平欲回归绿城的消息后，田强曾发内部信，指出绿城存在1000亿元大面积、高总价、长周期的难去化库存，并表示相当比例的项目产品成本远高于市场标准，成本远超市场售价的承载能力，剑锋直指前几年宋卫平掌控下绿城运营策略出现的问题。据传宋卫平因此曾对田强大发雷霆。

　　在田强的免职令发布后，宋卫平方面随后发布的聘任令显示，将由宋卫平旧部应国永代替田强的职务。曾担任绿城集团执行总经理的应国永，在融创团队进驻绿城后选择暂时离开，自立门户，此次被宋卫平委以重任。

　　不过宋卫平对田强的免职命令并未得到执行。几个小时之后，田强依然以总经理名义，联合多名副总经理和区域公司总经理，署名绿城房地产集团有限公司管理团队发布联合声明，拒绝执行宋卫平方面作为一方股东单方提出的人事任免要求。随后，田强方面同样发布任免令，免去姜苏东综合管理部行政总监的职位，任命本体建设部总经理尤洪仓兼任该职位。

　　对于绿城控制权的争夺，双方由暗斗转向明争。耐人寻味的是，翁晓宁、童晓君、韩波等宋卫平旧部的名字也出现在绿城高管团队的联合署名中。除了书面之争，据传当天下午大量来自融创方面的绿城管理人员聚集总部，绿城总部保安云集，气氛紧张。还有未经证实的消息称，双方围绕公章展开争夺，甚至一度惊动警方。

　　一番你来我往之后，双方依然无法达成一致。据了解，在19日晚间，孙宏斌赶回杭州，与宋卫平展开磋商，绿城另一大股东九龙仓也派出副主席周安桥前往杭州斡旋。

　　11月20日，宋卫平方面再次祭出新招。一份《才智控股有限公司和绿城房地产集团有限公司联合郑重声明》表示，绿城房产集团董事均由才智控股指派，且由包括董事长在内的四名董事组成公司董事会。才智控股指派的绿城房产集团现任董事为宋卫平、寿柏年、郭佳峰、应国永四人，寿柏年为董事长。才智控股之前未更换过绿城房产集团的董事会成员。绿城房产集团的现任董事及组成的董事会，均属合法有效。上述《声明》表示，“作出关于决定免去田强公司总经理职务、任命应国永为公司总经理职务的决议，寿柏年董事长根据董事会决议签发的相关任免令，均合法有效。”

　　模式之辩

　　有消息称，经过商谈，关于绿城的股权并购纷争，孙宋之间已经达成初步协议。不过这一消息并未得到证实。

　　11月21日下午，从外面看绿城总部已经恢复平静。虽然各方都在强调绿城运营方面并未受此轮风波影响，不过刚刚在 8、9、10三个月完成合约销售额352亿元的绿城，其销售方面的快速增长态势势必会受到影响。

　　根据此前的消息，孙宏斌一度答应宋卫平的回归要求。提出的条件一是宋卫平对已经交付的60多亿元股权款进行溢价回购；二是将上海融绿合资公司的股份交给孙宏斌。宋卫平也答应了孙宏斌的要求，传出两人关系缓和的消息，宋卫平当众夸赞孙宏斌为人仗义，孙宏斌则以“永远的大哥”回复宋卫平。

　　“不过九龙仓的反对，使得那次谈判无疾而终。”易居(中国)高级分析师薛建雄对新金融记者表示，作为占据绿城24.313%股份的重要大股东，九龙仓明确反对将融绿合资公司拱手让给孙宏斌，因为那是绿城最优质的资产之一，成立于2012年6月的融绿合资公司，目前可售货值高达1300亿元，仅在上海一城前三季度销售业绩就达到104亿元。同时有消息显示，宋卫平的融资并不顺利。

　　“绿城动荡造成的结果就是内部团队不稳，肯定会对绿城接下来的业绩造成影响，而掌握许多优质资源和地块的绿城融创合资公司的前途也是未知数。”薛建雄表示。

　　香港证监会关于此次股权变动的表态，则使事情向更加复杂化的方向发展。早在8月份就有港媒表示，香港证监会质疑融创绿城的股权交易存在“一致行动人”的可能性，若如此，融创收购绿城股份将触犯全面收购要约，孙宏斌一方需拿出200亿港元资金完成收购。虽然孙宋双方当时均表示不存在“一致行动人”的可能性，不过现在这一点似乎已成为宋卫平方面的“后招”之一。

　　高策顾问公司董事长李国平对新金融记者表示，宋卫平讲情怀、讲理想，孙宏斌讲销售、讲实际，股权争夺的背后，完全是两种管理模式的对决。“在当下的市场环境下，孙宏斌的‘狼性销售’战略更适应市场，而宋卫平的理想和情怀，在几轮调控中已经被证明困难重重，所以才会有5月份的股权交易。宋卫平自己也承认在4月份，看到绿城的销售数据惨烈，才起了将公司交给孙宏斌团队的想法。”李国平表示，两者之争，实际上是商业模式之争、公司生存之道之争、战略正确与否之争、公司治理结构优劣之争。

　　杭州汉嘉地产顾问副总经理陈焕春表示，即使宋卫平最终成功回归绿城，其一直面临的接班人问题还是无法解决。“老宋在5月份宣布交权时，曾说不是要卖绿城，而是将绿城托付给孙宏斌，现在又觉得孙宏斌团队和自己理念不合要收回，年龄已经不小的老宋，早晚还是要面临交接的问题，这对将来的绿城，会是一个较大的隐患。”陈焕春表示。

　　蓝绿之惑

　　很多人猜中了开头，却没有猜中结尾。在将控制绿城的权柄以62.98亿元的价格出售给孙宏斌6个月之后，宋卫平反悔了。

　　在今年5月份的新闻发布会上，宋卫平表示“看不到未来”，对当时房地产调控政策对楼市的干预颇有微词，他希望将绿城托付给孙宏斌，称经过两年的合作后，这将是他“最正确的选择”。而他，将一心一意做自己的蓝城，一个专注于养老、农业、代建等宋卫平“理想领域”的新平台。

　　当时的两人，惺惺相惜，不过随后事情的发展却让两人走向了反目。6个月中，绿城在孙宏斌手中爆发出惊人的销售能量，截至10月份，绿城的销售额达到584亿元，已完成全年650亿元销售目标的90%，在房企任务完成率上仅次于恒大，排名第二。政策环境也发生了翻天覆地的变化，除一线城市外，限购政策全面取消，从地方政府到央行，一系列救市政策接踵而至，宋卫平也在公开信中直言，“我们当时犯了一个大错，对于住建部长的易职所产生的积极影响，没有预见能力。”

　　这样“绝处逢生”的情况，对宋卫平来说并不陌生，2008年一度被逼到破产边缘的绿城，因为随后的“4万亿”救市化险为夷。此次绿城再次赌赢了市场，只是带领绿城赌赢的变成了孙宏斌。

　　“巨大的心理落差，显然对宋卫平最近几个月的心境产生了影响。”一位杭州房地产业内人士表示。宋卫平心理的落差，不仅来源于绿城，也来自于他寄予厚望的蓝城。年近花甲的宋卫平，选择重新起跑创业，意图将蓝城打造成代建、养老、农业三大产业集聚的全新模式产业集团。“丢掉了一个做传统商品房的宋卫平，但找到了一个做世界上最好养老产品的宋卫平。”宋卫平曾用“南山有鸟，三年不鸣”形容自己二次创业的心情。

　　不过一个行业的共识是，养老、农业板块的盈利能力十分有限，当下很难摸索出一条“公益与盈利”平衡的道路。而且前期还需要较大投入，对资金实力要求较高，以往绿城内部的养老地产尝试，就往往需要从集团层面提供补贴。唯一被外界看好的代建业务，如保障房等政府代建领域收取的管理费为造价3%，基本仅能覆盖人力成本；商业代建的收费能达到8%-10%，是蓝城业务中最成熟的盈利板块。不过随着房地产市场进入“白银时代”，市场下行、库存高企，商业代建也同样面临来自合作方的风险，市场与前几年相比并不乐观。

　　一位和宋卫平相识的杭州媒体记者对新金融记者表示，宋卫平在企业的管理中，同样喜欢讲究人文情怀，相对却不太重视企业的盈利和市场前景，这对于蓝城这样的创业型公司来说，是非常危险的。

　　“一边是孙宏斌治下的绿城突飞猛进，一边是自己治下的蓝城还在艰难的涅槃之中，换作是谁心态都会出现不平衡。”上述业内人士表示，看着那个将自己称为大哥的人，把自己以前做不下去的企业做得风生水起，而自己雄心勃勃要做的新平台却面临诸多困难，老宋这6个月来的心路历程，也许正如那句话一样，“如人饮水，冷暖自知”。

　　双方尚未谈拢，不过宋卫平若要回归，还清孙宏斌方面提前支付的并购款是前提，否则将面临商业诉讼。而孙宏斌方面，既面临着宋卫平的步步紧逼，也有香港证监会关于“一致行动人”的隐忧。

　　“个人觉得双方都需要保持理性、克制。不要被第三方、媒体等外部因素干扰和左右。解铃还须系铃人，现在最关键的问题是两方能不能坦诚沟通，回归到单纯的状态。”中国房地产学会副会长陈国强表示。