恒丰银行40亿刚性兑付牵出国泰基金子公司项目 国泰元鑫坚称门里项目无风险

　　肖中洁

　　“恒丰银行40亿刚性兑付”事件引发了市场对国泰基金子公司——国泰元鑫发行的一款资管计划兑付能力的担忧。

　　9月中旬，有媒体报道称，位列恒丰银行前十大股东的成都门里投资有限公司(下称“门里投资”)和北京中伍恒利投资发展有限公司(下称“中伍恒利投资”)，因无法偿还2013年向天津银行济南分行、天津滨海农商行融资的3笔表外业务，本息合计40亿元，最终由恒丰银行代偿上述融资。

　　值得关注的是，国泰元鑫与门里集团合作的门里锦江1号专项资产管理计划刚于8月底结束募集。其项目安全性是否有保障？

　　“这项资管计划是封闭运作的，项目全程监督，资金直接回笼给我们，非常安全。而且所投资的是阿玛尼公寓。这个公寓已经封顶，正在装修，可能会在10月份开始出售，品质很高，地段好、交通便利，完全不用担心有问题。”国泰元鑫总经理梁之平告诉《中国经营报》记者。

　　对于媒体的报道，门里投资公告称，由于业务发展的需要，其与中伍恒利投资于2013年8月，通过信托公司、证券公司设立的信托计划和资管计划融资37亿元，信托公司和证券公司的资金来自天津滨海农商行和天津银行济南分行。恒丰银行与天津银行济南分行、天津滨海农商行签署了《受益权转让合同》，并由担保公司为恒丰银行的《受益权转让合同》提供了担保，门里投资、中伍恒利投资以持有的恒丰银行的约5.8亿股股权向担保公司提供了反担保措施，并按上述融资金额缴纳了担保费用，上述融资为金融机构的一般性业务。

　　今年8月29日，上述37亿元融资届满一年(信托计划总期限为两年)，恒丰银行按照《受益权转让合同》的相关约定，决定向天津滨海农商行、天津银行济南分行买入上述信托计划和资管计划的37亿元受益权的本金及利息，并由恒丰银行获得该业务的受益权。

　　这一系列的操作让市场怀疑恒丰银行为其股东执行了刚性兑付。

　　与此同时，和国泰元鑫合作的阿玛尼公寓售价偏高，而且进度慢于预期。有媒体报道称，按门里投资预计，仅仅两栋阿玛尼公寓就将在2014年、2015年回款41.22亿元，平均售价达3.2万元/平方米。而与阿玛尼公寓500米之隔、目前在售的尊城国际，售价只有1.4万元/平方米。

　　“并非如此。”梁之平说，阿玛尼公寓为精装房，里面的家具全是阿玛尼的，专门为明星和富人打造，所以价格高也是正常的。

　　据其介绍，国泰元鑫的资管计划第一还款来源为成都阿玛尼艺术公寓的销售回款。截止到项目结束将产生销售回款41亿元，为本计划本息的7.4倍。第二还款来源为成都门里投资有限公司、四川门里文化传播有限公司、北京中伍恒利投资发展有限公司的保证担保。截止到2013年末，其中门里投资总资产66.8亿元，净资产31.15亿元。第三还款来源为陈冬的个人连带责任保证担保。第四还款来源是对抵押物的处置。项目公司将项目土地及在建工程顺位抵押，按照北京中建华评估评估价值30.17亿元计算，综合抵押率43.59%。

　　风控措施则包括，首先门里投资将项目公司控股股东融通世纪70%股权转让国泰元鑫，到期进行回购。项目存续期国泰元鑫对项目公司股权进行间接控制，同时派驻董事。此外，阿玛尼项目土地及在建工程顺位抵押，综合抵押率43.59%；门里投资、门里文化、北京中伍恒利、实际控制人陈冬为融资提供连带责任保证担保等。

　　“听到消息后，我们第一时间就去会见了门里集团和恒丰银行的人，没有什么问题。这个项目是封闭运作，资金会直接回笼给我们，我们也派了一名会计人员在当地全程跟踪项目。”梁之平说。

　　据了解，国泰元鑫为国泰基金子公司，国泰基金管理有限公司为主要股东，持有50%的股权；中建投信托有限责任公司和上海津赞投资管理有限公司分别持有30%和20%。