大股东连带担保被冻结10亿元股权

　　本报记者 张学光 北京报道

　　当作为上市公司的明牌珠宝(002574)被迫对外披露公告的时候，事态已经恶化到了危机的边缘。

　　明牌珠宝日前对外披露公告称，公司的大股东浙江日月首饰集团有限公司(简称日月集团)因涉及保证合同纠纷一案，被杭州市中级人民法院冻结了其在银行的5120万元存款以及其持有上市公司的71896736股股份，市值超过10亿元。

　　再有不到半年的时间，这些股权就将面临解禁，这一举动让日月集团也猝不及防，他们也只能抓紧时间和法院方面沟通。

　　事实上，早在今年年初的时候日月集团就曾因同案被司法冻结过资产，然而由于公司快速化解了危机，很少有投资者知情此事，现如今危机再次爆发，除了这笔股权的安全性，更麻烦的是缠绕在大股东身上的债务危机。

　　缺失的信披

　　在11月6日的上市公司公告当中，明牌珠宝仅仅用了“担保合同纠纷”一词来概括这起案件，而据记者了解，这起担保合同纠纷的背后是日月集团在2012年为当地一家名为浙江雄峰控股集团有限公司(简称雄峰集团)提供担保，今年债务到期后雄峰集团无力偿债，导致债权人华夏银行杭州高新支行(简称华夏银行)向担保人日月集团追偿。

　　“目前这起案件尚未审理，仅仅是原告的一个申请财产保全。”明牌珠宝证券事务代表陈凯在11月8日接受记者采访时表示。

　　根据记者了解，当初日月集团为雄峰集团提供担保的金额只有5400万元，担保的期限为2012 年11月2日至2013 年的11月2日，那么，为什么华夏银行向法院方面申请的财产保全要冻结日月集团的10亿元资产呢？

　　“这个我们也不明白，事情发生了以后我们也在通过律师积极地沟通。”日月集团办公室负责人在接受记者采访时否认公司涉及其他的担保。

　　记者随后在联系杭州中院方面了解到，法院方面目前也是依照原告的申请冻结了公司的现金账户，至于所冻结的股权，因为都是尚未解禁的非流通股，因此无法评估其价值，最终的价格可能要等到拍卖的时候才能最终确定。

　　事实上，在今年初日月集团已经因担保为雄峰集团旗下子公司雄盛实业有限公司(简称雄盛实业)付出代价，当时被杭州市下城区法院依据两份裁定冻结了总计36965159.69元的资产，当时雄峰集团等其他关联方已经无资产可供冻结，这些冻结的资产全部都是日月集团的资产。

　　根据大公国际资信评估公司分析师陈红敏在今年7月份时出具的一份资信评估报告，以及日月集团在债券发行说明书当中的表述，在今年4月份的那次债权人追偿当中，导致日月集团持有上市公司明牌珠宝的370万股限售股以及部分银行存款被冻结，最后是在雄盛实业母公司雄峰集团被迫出让了旗下土地资产才得以偿债，随后在7月份这笔370万股的股权才被解除冻结。

　　至于当时作为上市公司的明牌珠宝为何在大股东股份被司法冻结之后没有及时对外披露，陈凯在接受记者采访时表示：“当时所涉及的金额较少，只有3500多万元，而且被冻结的股份也只有370万股，我们在咨询了交易所之后认为没有必要披露。”

　　显然，在事情只是萌发状态时，由于明牌珠宝的信息披露缺失导致投资者并未注意到风险，而等到在随后11月份另一笔5400万元的债务违约之后，背后的雄峰集团财务状况已经进一步恶化。

　　“大股东资金实力雄厚，应该不会有什么问题。”陈凯在接受记者采访时坚持认为，“大股东现在也正在准备向法院方面做出答辩。”

　　“即便做出最坏的打算，我们也只是代偿这5400多万元的债务。”日月集团方面认为。

　　资金链危机

　　按照明牌珠宝在公告当中的披露，此次大股东日月集团被冻结的71896736股股份为其持有上市公司的全部股份，冻结期为两年，而按照正常情况，这笔限售股权将在明年的4月份解禁。

　　“我们会尽快处理好这个事情，肯定不会危及到上市公司的安全。” 日月集团相关负责人表示。

　　对于日月集团而言，必须要尽快解决这场危机，因为公司目前自身还背负着巨额的债务。按照公司刚刚发布的三季报数据显示，集团母公司目前的流动资产为8.57亿元，但是对应的流动负债高达11.16亿元，这其中包括了3.8亿元的银行短期贷款以及刚刚发行的3.5亿元一年期短期融资券。

　　不过，日月集团方面并不认为公司存在债务危机，其认为目前公司旗下关联资产很多，房地产业务也很稳健。

　　根据公开资料显示，日月集团目前旗下的主要经营实体分别来自于上市公司明牌珠宝以及经营房地产业务，而母公司的经营现状并不如意，财务数据显示其经营现金流已经连续7个季度为净流出状态。

　　作为优质资产的上市公司明牌珠宝，由于受到黄金市场价格的波动，导致公司在2012年上市后第二年就发生巨亏，公司从上市以来产品毛利率始终处于下滑状态，与之相对应的是公司的现金流也多数处于净流出状态，在公司去年年初刚刚发行了10亿元债券补充了现金流之后，截止到今年三季度末，公司账面上的现金及现金等价物余额也只有11.28亿元。

　　而在日月集团的资产结构当中，流动资产当中绝大部分都是其他应收账款，也就是公司向旗下房地产公司以及非关联方的借款，财务数据显示，截至 2013 年3月末，公司拆借资金余额为6.2 亿元，主要为企业暂借予其他公司的款项5.2 亿元及委托贷款1亿元。

　　一面是经营难以提供现金收入，另一方面又是大量外借的资金没有收回，因此，日月集团不得不依靠发债来缓解银行贷款压力。

　　资料显示，日月集团的这笔短期融资券是在9月份刚刚发行，发行规模为3.5亿元，期限为1年。这笔融资将被分成1亿元和2.5亿元两部分，分别用于偿还日月集团以及下属子公司明牌实业的到期银行贷款。

　　“这种事情发生之后，肯定是会影响到公司的债券评级的。”大公国际资信评估公司相关负责人认为。