合资券商加速推进

　　林小昭 李隽

　　酝酿多年的两岸合资券商有望开花结果。在5月13日于福州举行的海西2013两岸经济暨金融研讨会期间，台湾富邦金融控股公司（下称“富邦金控”）董事长蔡明忠表示，富邦金控旗下富邦证券正计划与福建投资开发集团合资成立海峡证券，有望成为两岸第一家合资证券公司。

　　不同于过去合资券商仅仅从事承销保荐业务，这次两岸合资的券商有望获得“全牌照”；有业内人士认为，这使得两岸合资券商能够有更强竞争力，两岸金融业的合作也有望加强，市场会进一步相互开放，这也有利于推动台商在大陆A股上市，并且增加大陆企业直接融资比例。

　　富邦或持股51%，

　　拟助推台商上市

　　蔡明忠表示，如果海峡证券获得批准成立，总部将可能设在福建平潭，既可帮助当地台商上市，也可以带来台湾证券业的服务模式和理念。富邦金控表示，其在三年前通过旗下富邦证券，与福建省投资开发集团签署合资设立“海峡证券”意向书。蔡明忠期望开放措施能尽快落实，进一步展开两岸资本市场合作。

　　以往合资券商都是以投行为主要业务，未来海峡证券则有明显不同。富邦金控总经理龚天行昨日接受《第一财经日报》采访时称，海峡证券将依据开放台资占股51%的券商全牌照业务承诺，申请全牌照业务。另一方面，富邦在大陆投资及参股的各金融企业，包括银行、财险、基金管理公司都会与海峡证券成为业务合作伙伴，并彼此介绍客户。而由于在未来的海峡证券中，富邦金控持股51%，这也意味着富邦金控将在海峡证券中占据主导地位。“富邦会负责海峡证券的主要经营管理。”龚天行称。

　　目前富邦金控在中国大陆业务已经渗透甚广。厦门银行2012年年报显示，目前富邦金控旗下的富邦银行（香港）持有厦门银行19.99%的股权。而富邦财险网站显示，富邦财险为两岸经济合作框架协议（ECFA）通过后，第一家于大陆设立的台资保险公司，2010年于厦门成立总部，注册资本4亿元。而方正富邦基金管理有限公司于2011年6月30日获批，是首家陆台合资基金公司，注册资本2亿元，方正证券出资66.7%，富邦证券投资信托股份有限公司出资33.3%。

　　而在海峡证券之外，台湾统一证券也正在跟福建泉州合作，准备成立一家两岸合资证券公司。2012年底，泉州获批成为继温州、广东珠三角之后第三个国家级金融综合改革试验区，这其中对台金融交流合作是该金改区的特色。公开信息显示，其两岸合资证券公司拟注册资本5亿元，统一证券占49%，泉州恒安国际CEO许连捷家族旗下的连捷投资集团占46%，开源实业占5%。泉州市金融工作局相关人士告诉本报，目前泉州市政府已经将设立合资公司的申请材料上报给福建证监局，由福建证监局上报给证监会。该合资证券公司申请的也是全牌照业务。“具体内容还需要经过证监会审核才能确定。”

　　除了平潭和泉州，厦门也很有希望迎来两岸合资证券公司落子。台湾永丰金控旗下的永丰金证券股份有限公司与厦门金圆集团旗下的金财投资有限公司，将合资在厦门注册成立一家全牌照证券公司。合资双方预计持股比例为金财投资49%，永丰金证券51%，拟申请的营业范围将包括证券经纪、自营、承销、财务顾问、资产管理与证券投资咨询等全方位证券业务。

　　或开创合资券商新模式

　　今年1月底召开的“两岸证券及期货监管合作会议”（金证会）中，时任证监会主席郭树清表示，积极考虑允许符合条件的台资证券公司，在上海、福建、深圳各新设一家合资的全牌照证券公司，且台资持股可达51％，大陆股东则不限证券业者。

　　一家合资券商高管认为，目前的合资券商中，除了瑞银、高盛高华等少数外资基本控制经营的以外，其他的合资券商中外股东由于理念上的不一致，往往业务开展并不顺利；另一方面，在IPO暂停近一年的背景下，无疑对仅仅有承销保荐业务，而没有经纪、自营、资管等业务牌照的合资券商是巨大打击，目前一些合资券商也只能在场外市场业务和并购业务方面“吃点剩饭”，暂时难以改变亏损或者是微利的局面；两岸合资券商能够有“全牌照”无疑会有更强的竞争力。

　　相对于其余外资券商仅仅能开展投行业务，两岸合资券商无疑是幸运的。以往在大陆设立证券公司，外资持股比例不超过49%，主要经营承销与保荐业务，合资证券公司在设立满两年并符合其他条件的情况下，才可以申请扩大业务范围。

　　厦门大学台湾研究院经济研究所所长唐永红向本报称，两岸金融监管部门近年来多番交流，主要是双方都考虑放松部分监管要求，相互开放市场，比如让大陆企业赴台上市，进一步开放相互投资等，这是台湾争取成为亚太地区主要资本运作中心的需要。对大陆企业而言，考虑选择上市地点，主要是取决于各地市场费用和便利性，如果台湾要吸引大陆企业上市，较低费用可能是竞争优势之一。过去，台湾和香港等亚洲多个地区一直有金融业方面的竞争，跟大陆开展更多互动交流，是台湾加强金融业竞争力的需要。

　　台湾证券交易所总经理许仁寿2012年曾在陆家嘴论坛期间向本报在内的媒体称，如果两岸进一步放开证券业，台湾券商可以协助将大陆的直接金融比例提高，过去相对于银行来说，台湾券商进入大陆的步伐较慢，而台湾投资者买卖大陆股票也要通过香港这个间接通道；另一方面，在目前台湾挂牌的交易所买卖基金（ETF）中，相当部分跟大陆相关，这些都显示了台湾投资者对大陆市场的需求和兴趣。