邱晨

　　“我们得到了监管层的口头表态，同意各家券商结合自身风控水平，调整目前个人投资者申请融资融券业务资格的门槛。”深圳某大型券商两融业务负责人对本报记者表示。

　　此前，投资者参与两融业务的门槛，一直被限制在资产在50万元以上，且普通账户开户时间需满18个月。

　　但是，目前大部分券商已将资金门槛降至30万元。

　　“个别小型券商更降到只要求10万元。”上述券商人士称。

　　此外，投资者开户时间也由以往的18个月，降到6个月。

　　不过，尽管券商对转融券的期待值不低，但很多券商预期转融券开闸以后，融券规模并不会迅速放大。因此，券商只会结合过往信息，筛选出客户需求量较大的券种，同时结合客户的需求来向证金公司“订购式”借券。

　　券商急降两融门槛

　　近日，参加转融通第五轮通关测试的券商接到了证金公司的明确通知，将于近期开展转融券业务。与此同时，各家券商纷纷降低两融门槛、加大推广力度，以求在转融券正式开闸前快速跑马圈地。

　　据记者了解，几乎所有券商都已经下调两融门槛，个人参与融资融券业务的资金门槛已经降到了10万-30万元。

　　门槛的降低，使更多账户可以被纳入到两融的潜在客户群。据Wind统计显示，截至2012年12月，去年全年A股账户市值在50万元-100万元之间的约76万户，占比仅为1.4%；而账户市值在10万元~50万元之间的户数为643.7万户，占比达11.83%。

　　与此同时，券商更进一步加大了融资融券业务的推广力度。据中登公司统计，截至1月底，信用证券账户数量突破了100万大关。其中，个人账户104.1万个，机构账户3616个。

　　仅1月份单月，新开信用账户就达到5.6万个。

　　“最近客户来做融券的需求比较强，目前我们的可融券券源中，融出比例达到50%以上的超过一半，明显体现了公司的转融券需求比较强。”一家两融业务排名前三的券商人士对本报记者表示。

　　只借活跃券种

　　不过，仍然有一小半的券种，其融出率不足50%。

　　“即使转融券开闸，我们也不会马上向证金公司借太多券。”深圳某券商两融业务负责人表示，基于证金公司的利率较高，大量借券将会导致成本迅速攀升。

　　目前，证金公司向券商提供转融资的利率是5.8%，业内预计转融券开闸后，券商转融券利率也不会低。

　　据券商两融业务人士透露，目前由于多数投资者对于融券做空的操作模式缺乏了解，因此通常采取一对一的业务人员全程服务，根据客户需求来提供相应的融券服务。

　　“我们一般是会事先了解客户的意愿，再根据相应的需求提供客户需求的券种，不会在融券池里面保留太多的券源，这样成本太高。”上述券商人士称，“客户需求不强、交易不活跃的券种，不会成为转融券的目标。”

　　因此，在转融券开闸以后，券商将首先根据以往经验，筛选出活跃度较高的券种，向证金公司借券，而不会将目前标的券范围内的全部券种一起借来。

　　“转融券开闸以后，一些券种的可借券源看起来会很多、很吓人，但实际上真正有需求，并被融走的并不多。”上述券商人士称，“很可能某个股票挂了10个亿，但实际能融出去只有几千万。”

　　另一方面，随着转融券开闸在即，部分券商已经对可能出借机构做过一些调查。

　　“从反馈的信息来看，很多基金、保险等投资机构的出借意愿都强烈。”上述两融业务负责人表示，这类机构一般从事长线投资，因此非常愿意在短期内出借手中证券获取收益。

　　据悉，目前证金公司计划支付给出借方的利率是2%，相对较低。

　　“2%的收益虽然看起来很少，但是相对于目前A股市场的分红率来说，已经很不错了。对于投资机构来说，这已经是一笔额外的收益了。”深圳某券商两融业务人士称。

　　目前，一些业务试点较早券商，两融业务收入在公司整体收入中的占比已经超过8%。

　　“预计转融通全面放开以后，未来两融业务收入比重能逐渐上升至10%-15%。”某券商两融业务人士称。