徐洁云

　　本周三，京东商城CEO刘强东面对媒体大秀手中筹码，公开宣称京东手握87亿元现金，并未找私募融资。

　　但就在同一天，香港媒体援引知情人士信源称，在被迫推迟期待已久的上市计划后，京东商城正在试图通过机构投资者融资逾10亿美元。

　　该报道称，美银美林、摩根大通等投资银行最近几个月一直悄悄在为京东商城物色潜在投资者，但目前尚未达成任何交易，京东正在接触主权财富基金中投。

　　对于这则消息，刘强东称其与事实不符。近一年来，如此情形屡见不鲜。业内每每爆出京东寻求融资消息，京东则一概否认。

　　京东需要融资吗？熟悉京东的人士算了一笔账。在去年C轮融资之前，早期融资已基本花完，京东C轮实际到账接近10亿美元。不过，据此前京东向投行透露的数据，该公司去年亏损了1.8亿美元，今年预计亏损加大至3.16亿美元；与此同时，物流布局仍需大量投资，刘强东此前曾说，2012年内物流投资将达36亿元。

　　一家知名投资机构合伙人说，刘强东所言的87亿元体现的现金流概念，其中应有不少是应付账款。京东此前进行过三轮融资，2007年、2009年和2011年分别宣布融得千万美元、2100万美元和15亿美元。据知情人士称，C轮融资实际到账约10亿美元。而若按刘强东所言现金87亿元，折合美元13.6亿美元，甚至超过此前的融资额，而京东仍在亏损，其中显然计入了货款的沉淀。

　　前述人士说，在京东持续亏损的情况下，除非京东能够不断拖长供应商账期，否则持续大手笔投入显然仍需融资支撑。

　　京东此前向投行透露的信息显示，2011年京东账期为38天。部分品类的供应商则说，此前有不少账期为60天。

　　如此算来，京东需要更多的资本支持其继续增长。