新闻分析：人民币对美元汇率中间价首破6.25

　　人民币是否进入加速升值通道？

　　新华网北京4月15日电(记者 安蓓、王希、王培伟)在上周两次创出历史新高后，人民币对美元汇率中间价于15日升破6.25关口，再度创出2005年汇改以来新高。

　　近期人民币汇率连续走高，是否意味着人民币再次进入加速升值通道？将对外贸企业产生哪些影响？在日元贬值的背景下，人民币汇率走势如何？

　　人民币升值趋势增强

　　来自中国外汇交易中心的数据显示，15日人民币对美元汇率中间价报6.2454，较上周最后一个交易日升值52个基点，首次升破6.25，并连续第二个交易日创出2005年汇改以来新高。

　　即期市场上，人民币对美元汇率延续近期强势。继上周五首次升破6.19关口后，15日人民币对美元即期汇率盘中再度创出新高。

　　相对于年初首个交易日，今年以来人民币对美元汇率中间价已累计升值443点，而去年全年仅升值146点。

　　对外经贸大学金融学院院长丁志杰说，对外贸易状况是决定当前人民币汇率升值的主要因素。今年前两个月，我国贸易状况出现明显改善，推动人民币中间价走高。其次，美欧等国家相继跟进量化宽松政策，致使全球流动性充裕，资本重新回流包括我国在内的新兴市场国家，人民币从去年9月份阶段性贬值转向阶段性升值并持续至今。最后，日元诱导性贬值致使包括人民币在内的东亚货币出现集体升值。

　　外贸企业压力加大

　　在一些国家货币贬值的背景下，人民币重拾升值无疑为出口企业增加压力。

　　山东莱州嘉兴机械有限公司生产附加值较低的手工工具，公司总经理丁家俊说，由于人力和原材料成本增加，企业面临着印度和越南等国企业的激烈竞争。目前企业进一步提高生产率的空间已非常有限，如果人民币持续升值，只能看着市场被别人抢走。

　　广东轻工进出口股份有限公司玩具分公司副总经理杨东对记者说，他所在的企业是专门的贸易公司。现在生产企业成本上升难以压价，下游市场面临激烈竞争提价空间也很小。贸易商只能独自承担人民币升值带来的成本压力，利润空间不断挤压。

　　尽管今年前两月出现440多亿美元贸易顺差，3月份我国重现贸易逆差，当月出口仅增长10%。而近半年来，日元兑人民币汇率已贬值两成以上。

　　中国社科院金融重点实验室主任刘煜辉指出，目前人民币汇率面临尴尬局面。一方面，面对日元贬值和美元升值，应保持弱势应对；另一方面，为了维护国内金融市场稳定，又需要保持相对强势。

　　人民币升值暂不具备趋势性

　　美国财政部上周五公布的报告说，包括中国在内的美国主要贸易伙伴并未操纵货币汇率以获取不公平贸易优势，同时警告日本不要采取日元“竞争性贬值”政策，并表示人民币仍有必要对美元进一步升值。

　　丁志杰说，人民币汇率升值暂不具备趋势性。当前人民币汇率水平处于均衡汇率区间范围内，后续升值空间有限。

　　他分析说，外需的不确定性使贸易对人民币汇率的支撑作用不那么坚实。随着美国经济复苏，美元很可能出现阶段性走强，这减弱了人民币对美元的升值空间。最为重要的是，受日元贬值影响，未来几个月内东亚国家贸易收支很可能恶化，不排除出现东亚货币集体贬值的情形。在这种背景下，人民币汇率预期可能转向贬值。

　　15日公布的数据显示，一季度中国经济同比增长7.7%，这一增速比去年四季度和去年全年分别回落了0.2和0.1个百分点。

　　招商银行金融市场部高级分析师刘东亮说，一季度经济增长低于预期，引发对我国经济增长动力的担心，预计将对此轮人民币升值产生制约。