给主动管理账户、基金和其它产品“定调”的投资顾问们通常会画一条正弦波浪来代表全球经济周期，并讨论在不同时点采取哪些措施。当然，问题在于，在1整年结束前，你几乎不可能分辨出一个国家的经济到底处于经济周期“正弦波”的哪个位置，这令投资者很难认真对待这些建议。但是，从讨论的角度出发，这样做还是值得的。

　　1.“金砖四国”(BRIC)和其它重要新兴市场国家归为经济放缓的一类。当然，它们之间的差别也相当大。俄罗斯、印度和巴西的经济正艰难增长，而一些人认为中国的经济已经触底（考虑到该国的房地产市场和信贷因素，这种观点备受争议）。另一方面，沙特阿拉伯经济正运营良好。总体情况是，新兴市场国家经济增长正在放缓，而新兴市场国家的PMI指数也正处于“金融危机”以来的谷值。

　　2.澳大利亚经济也正在放缓。其中最主要的原因在于中国经济增长继续放缓，其它因素包括：

　　1.美国利率攀升。

　　2.全球商品价格下跌。

　　3.巴西雷亚尔走低，而巴西还是澳大利亚自然资源出口的关键竞争对手。

　　3．很明显，欧元区的经济正逐渐复苏。欧元区总体的PMI逐渐走高，这些国家包括法国、西班牙和意大利。甚至希腊的PMI也开始企稳。

　　当然，欧元区正处于复苏的初始阶段，距复苏还有很长的路。下图显示欧元区PMI和GDP的走势。

　　4.英国经济正加快复苏。最新数据显示，该国多个部门强劲反弹，尤其是服务业。

　　5.很难将确定美国到底处于经济周期的哪个阶段。美国经济一直在复苏，这种情况持续的时间超过英国或欧元区，但是复苏力度相当缓慢。它是会加速增长还是会一直维持这种状况，对此的讨论浩如烟海。

　　6.日本则“变数很大”。日本的工业活动和出口急剧下降，但是最近数据显示该国经济衰退并没有那样严重。考虑到日本经济周期短暂，我们不是太清楚该国到底是处于经济复苏的初始阶段还是经济已经达到顶峰，这很大程度上取决于该国的经济政策，比如新消费税的实施。

　　根据以上总结，我们可以将这些国家所处经济周期的位置粗略的标出。注意，在经济衰退的程度、将要衰退的地步，以及复苏的步伐方面，这个图表不能说明任何问题。另外，在振幅和频率方面，每个国家的经济周期也可能存在相当大的差异。

　　针对这个图形上的具体位置，人们可能会进行长期的争论。但是，实事情况就是，世界上主要国家的经济周期遍布这条“正弦波”上。我们似乎正在见证期盼已久的“全球脱钩”时刻。