受到国际油价隔夜纽约市场闪电崩跌的拖累，现货金自此前触及的7个月以来高位震荡回撤，盘中最低见1754美元一线。考虑到黄金已是经历“四周连阳”，技术面超买明显且需要价格回调来修正指标，故密切关注下方10日均线处的支撑，而该位置的盘中得失将会决定短线金价的涨势能否维系。有传言称，美国考虑在油价突破100美元之际释放战略原油储备加以应对，这招致巨量空单投入市场导致油价盘中暴挫，进而引发大宗商品集体连锁反应。当然，这也从一个侧面反映出在QE3的背景之下，风险资产的获利回吐往往需要一些“路边社”的消息，原因系整个金融市场的风险偏好情绪易升难降。

　　当美联储上周宣布大规模购买债券的时候，可能无意中打响了全球汇率战的第一枪。这一项激进的计划意味着，全球市场将被美元淹没。就在美联储采取行动后，日圆和其他许多新兴市场国家的货币应声大涨，这些国家的相关主管部门纷纷就本币过度升值发出了警告，巴西央行上周五更是入市干预以抑制雷亚尔升势。这些国家的决策者们表示，他们也是迫不得已还击美联储的行动，因为美联储的行动将导致超量资本涌入其市场，不但会推高其国的汇率，还会影响到对他们来说至关重要的出口竞争力。一段时期以来，新兴市场国家一直在警告：美联储的定量宽松政策可能引发各国汇率自戕式的竞争性贬值，毕竟每个国家都希望在国际市场获得经济优势。市场的走势也在一定程度上佐证了这种观点：从美联储主席伯南克2010年8月首次提出QE2，到2011年6月份QE2完成，美元指数下跌了10%，这就意味着美元的对手货币出现大幅升值。

　　而这一次，随着美联储厉兵秣马准备实行QE3，其他国家抗拒本币升值的愿望显得更加强烈，因为其一，QE3正赶上全球贸易萎缩，新兴市场出口商有更强烈的保护市场份额的冲动；其二，与之前有时间限制的定量宽松不同，QE3是开放式计划，这表示只要美联储认为美国就业市场没有显著改善，就可以一直让自己的印钞机工作下去。甚至有经济学家表示，QE3可能会持续数年。由此看来，美元结束技术性反弹周期，并重新开始走上贬值的道路或是板上钉钉之事啦！一场虚拟的金融战争可能转化为一场真正的汇率战，美联储的信号如此明确，以致于可以清楚的感受到，泄洪闸门已经洞开。这样的环境下，黄金、白银想不涨也难啊，毕竟货币滥发将直接造成其购买力大幅度缩水，最终带来的通胀在把老美拯救于水火的同时，却让新兴经济体包括我们中国在内又为其买了回单。另外，QE3的降临也正值欧洲央行推出自己的债券购买计划。与QE3不同，欧洲央行购买债券不会增加流通中的货币量，因为欧洲央行计划通过发行票据回笼多余的欧元，以达到“冲销式”干预的目标，所以欧元不会出现下跌。但无论怎样，欧洲央行的计划还是会刺激风险偏好，扩大新兴市场货币以及风险资产的需求。此外，自2008年金融危机以来，其他一些国家的央行也相继采取了干预政策，这让局面更加复杂。英国央行已经实施了美联储式的“非冲销”债券购买计划，日本央行也不例外。瑞士央行承诺无限量购买欧元捍卫瑞士法郎上限，巴西和土耳其等新兴市场国家也纷纷动用多种手段抑制本币升值。QE3会促使其他国家采取应对行动，这些国家显然会实施必要的措施保护本国经济。然而伯南克早在2010年就曾表示，不同类型的国家可能适用于不同的货币政策。

　　这就等于承认了，与发达经济体相比，发展中市场可能面临更大的通胀压力。一旦引发全球汇率大战，那么货币市场必定成为投资者最想撤离的领域，尽管选择那些没有政策阻力的、真正让汇率自由浮动的国家的货币还算安全，但是其稳定性和可靠性显然无法与黄金相提并论。更为重要的是，黄金似乎在用自己耀眼的光芒和屡创纪录的价格在提醒各位：永恒的购买力和极为固定的价值让持有它的人感到放心。在一个单位重量的币材中，黄金的价值含量是最大的，所以能够在较大规模或较大数量上以黄金作为币材，那么它必然意味着它可以在更大程度上满足商品经济发展以及人们追逐财富的终极目标。

　　从黄金周K线图上来看，金价自去年历史高点1920美元展开回调的震荡行情构成一个大型的“收敛三角形”形态，且价格的波动区间呈现逐步收窄迹象。考虑到金价在此前一举突破该形态上方的反压线，并以四周连阳亦表现出突破的有效性，故可以认定新一波的趋势行情开启，短线目标直指1800美元关口。但由于短期均线的乖离率过大，价格存在快速冲高后的回落风险，只是应该将此视为买入的绝佳机会。技术指标方面，周MACD在出现金叉后，伴随红柱能量逐渐放大，足见做多动能十分强劲；同时，相对强弱指标从低位顺势向上，且距离“超买”区域尚有空间，表明后市上涨概率较大。

　　【国际现货黄金操作建议】

　　1.建议考虑在1742--1744美元区间做多，有效跌破1740美元止损，1758--1760美元区间止盈。

　　2.也可考虑在1761--1763美元区间做空，有效突破1765美元止损，1746--1748美元区间止盈。

　　【国内黄金T+D操作建议】

　　1.追求稳健者，考虑351--352区间伺机做多，有效跌破348.5止损，接近360可止盈。

　　2.相对激进者，考虑358--359区间轻仓短空，有效突破361.5止损，353下方及时止盈。

　　陈晓辉

　　仟家信