研究称我国目前生育率只有1.4 非常接近国际上公认的1.3“低生育陷阱”

　　昨日，中国社会科学院发布《经济蓝皮书：2015年中国经济形势分析与预测》，蓝皮书预测，2015年中国GDP增长7.0%左右，对此新常态，社科院副院长李扬表示：“新常态并不是衰退，是我国经济放弃浪费性增长，走上增速提效的增长方式。”对于股市，蓝皮书认为2015年内地证券市场出现缓慢牛市的概率较大，目前我们正站在牛市的边缘。

　　上证指数 2953.42 0.52%

　　对于生育政策，蓝皮书指出，中国目前的总和生育率只有1.4，远低于更替水平2.1，已经非常接近国际上公认的1.3的“低生育陷阱”，呼吁尽快从“单独二孩”向“全面放开二孩”政策过渡。

　　2015年GDP预计增长7.0%

　　蓝皮书指出，中国经济自2009年开始进入了新常态，其主要特点是结构性减速。蓝皮书预计2015年中国GDP增长7.0%左右，主要基于以下考虑：外需难以显著提升，消费总体平稳，投资因制造业产能过剩及创新技术相对不足、房地产库存较高、基础设施投融资体制制约等因素而难以长期维持高速增长，且投资回报率在不断降低。

　　预计2015年固定资产投资将达59.4万亿元，名义增长14.7%，实际增长14.3%，增速虽比2014年进一步回落，但因投资规模巨大，实现有效的投资仍需付出不少努力；预计2015年社会消费品零售总额名义增长率和实际增长率分别为11.4%和10.4%，保持较为稳定的增长；综合考虑到国内外需求因素及大宗商品价格因素，预计2015年出口和进口分别增长6.9%和4.6%。

　　我们正站在牛市的边缘

　　蓝皮书认为2015年内地证券市场出现缓慢牛市的概率较大，目前我们正站在牛市的边缘。考虑到无风险收益率趋势性下降、有政府信用背书的城投债未来将“进博物馆”，2015年从中期看债市的牛市可能确定性较强。

　　在中速经济增长常态化的情况下，依然看好中国证券市场的理由有三：第一，无风险利率下行会带来风险资产价格上升，利率下行，会使得人们重新考虑自己的资产配置，风险资产会获得更多青睐，从而导致风险资产价格上升。第二，房地产行业价格拐点的到来，使得其投资价值逐步丧失。随着资本市场赚钱效应凸显，相当一部分资金会在资本市场上寻找新的增长点，从而推动证券市场在2015年迎来一个一定级别的缓慢牛市。第三，国际经济增长虽有反复，但恢复增长的势头正逐步明朗。

　　呼吁向“全面放开二孩”过渡

　　蓝皮书指出，人口结构的变化对经济增长产生的正向影响，被称为“人口红利”，当一个国家的劳动年龄人口持续增加，抚养比持续下降时，通常伴随高速的经济增长。中国的“人口红利”从2010年开始逐渐消失，即使执行了“单独二孩”政策也无法从根本上改变这一趋势。蓝皮书呼吁尽快从“单独二孩”向“全面放开二孩”政策过渡。

　　虽然放松人口生育政策并不会带来立竿见影的增长效应，但是从长期来看将有利于实现合理的人口结构，提高未来劳动年龄人口的数量和比例。

　　随着经济发展，生育意愿不断降低乃大势所趋，不能指望有明显的逆转。中国目前的总和生育率只有1.4，远低于更替水平2.1，已经非常接近国际上公认的1.3的“低生育陷阱”，即一旦TFR低于1.3的警戒水平就很难反弹。