尽管原油市场在过去几个月持续下跌导致市场投资者整体持有悲观看法,但是Jeff Currie为首的高盛分析师团队却依然看好油价短期前景。
高盛认为,原油价格跌的太快太多了。更为重要的一点是,作为大宗商品,油价的涨跌理应由现有的供求关系所影响,但是市场现在却将未来的供求关系预期计入到了油价之中。
Currie表示:
原油短期大幅走低主要原因是投资者持仓的调整,他们没有预计到基本面会出现了如此变化。但是在我们看来,即便中长线看空油价的观点是正确的,2015年也不应该是一个看衰油价的时间点。并且,就目前的价格来看,市场已经有些下跌过度了。
和股价涨跌由公司盈利前景预期所主导不同,我们认为大宗商品的涨跌是由现有的供求关系所影响。所谓的原油过剩并不是当下的实际情况,这仅仅是投资者对于未来的预期而已。正是这种预期导致了油价在比较短的时间内下跌明显。可以说,油价目前的价格已经将可能的利空计入在内。
如果现在市场的确是供大于求,那么原油商应该选择囤积原油以推升油价,但是我们看到的情况却是恰恰相反。
根据我们的预测,原油价格每下跌10%,油价的需求将会增长0.15%,因此长期而言,油价会逐渐自我修正。低于80美元/桶价格不会是一个常态。
退一万步而言,考虑到目前市场过于波动率明显过高,我们认为油价至少有会有一个持稳的过程。即便未来最终证明的确供大于求,油价也需要时间消化这种利空。
名称 | 最新价 | 涨跌幅 |
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