今年以来市场表现最火的当属创业板。在并不乐观的预期中，创业板指数不仅明显超越了同期上证综指、中小板指数涨幅，甚至超过了美国纳斯达克指数。上周创业板的飙升还引发了公司的集体风险提示。

　　与创业板上市公司股价快速上涨相伴相随的，是创业板股东的大手笔减持。统计数据显示，今年以来，已有超过100家的创业板公司高管减持，减持市值近50亿元，套现速度惊人。另有数据统计显示，创业板股票在去年四季度以来受到了基金的重点增持，增仓市值保守估计在数十亿元。不少创业板牛股的前十大流通股股东皆是公募基金。

　　基金热捧创业板自然不乏自身投资逻辑，比如不看好宏观经济基本面，蓝筹股更消耗资金，美国等外围市场科技股行情火爆，业绩排名压力大，等等。但也有不少市场人士认为这通常有两种情况：第一是基金对创业板上市公司判断整体乐观，而第二种可能是两者之间达成默契，如基金给上市公司股东减持“抬轿”。这种推测并非毫无道理。人们并没忘记创业板上市询价过程中，部分基金为新股报出了最高价的“积极”表现。从上市初定价的喊高价到减持潮中的“热情”参与，一些基金的动机确实难免有瓜田李下之嫌。不管那种情况，作为当前A股市场中资金体量最大的机构投资者之一，基金大幅加仓之后，很难再找到更大规模的增量资金为其“抬轿”，没有对手盘是基金参与创业板面临的最大尴尬。如果创业板行情退潮，有些基金面对的恐怕不是“裸泳”那么简单的问题，很可能将被搁浅在沙滩上。

　　这样的猜测与现实有多远不好说，笔者更乐见当年询价热潮中，华宝兴业等基金对创业板三高发行“说不”的情形再现，希望6000点时主动叫停投资者申购基金的一幕重演。

　　市场对创业板投资、投机的争论过去有，现在有，将来也还会继续。也许创业板的前景很好，将来创业板中会出现如苹果一样的伟大公司，但各类产业资本的减持动作却已经说明了很多问题，这对于二级市场投资者来说显然不是什么美妙的信号。

　　近期笔者遇到不少负责大宗减持的公司高管，他们谈论最多的就是创业板股东一直在千方百计减持股票，其中不少是通过大宗交易接盘的。笔者还听说现在很多券商担心创业板泡沫，所以已经停止了对创业板公司股权的质押式回购业务。这两个信号对创业板二级市场的投资者显然也不怎么“友好”。

　　笔者笃信，一个伟大的市场需要伟大的公司，一个伟大的公司需要伟大的大股东，一个伟大的市场同样需要能对狂热说不的机构投资者。