A股本周震荡，创业板中小板补跌。从基金操作来看，股市月初反弹遇阻后，再次下挫寻底，基金亦跟随市场连续三周减仓。

　　股票降仓3.35%

　　德圣基金研究中心11月22日仓位测算数据显示，偏股方向基金平均仓位本周继续大幅下降。

　　可比的439只股票方向主动型基金中，101只基金主动性增仓，49只基金净增仓幅度超过2%，13只基金净增仓幅度超过5%；338只基金主动性减仓，269只基金净减仓幅度超过2%，151只基金净减仓幅度超过5%。基金减仓的心态十分明显。

　　可比主动股票基金加权平均仓位为73.69%，相比前周降3.35%；偏股混合型基金加权平均仓位为64.95%，相比前周降4.58%；配置混合型基金加权平均仓位60.91%，相比前周降2.49%。测算期间沪深300指数跌0.73%，仓位被动变化轻微。扣除被动仓位变化后，偏股方向基金明显主动减仓。

　　本周非股票投资方向的基金仓位同样明显下降。其中，保本基金加权平均仓位4.48%，相比前周降0.53%；债券型基金加权平均股票仓位7.71%，相比前周降2.01%；偏债混合型基金加权平均仓位17.55%，相比前周降2.9%。

　　从不同规模划分来看，三种规模的偏股方向基金仓位均继续下降。三类偏股方向主动型基金中，大型基金加权平均仓位68.19%，相比前周降4.93%。中型基金加权平均仓位71.86%，相比前周降2.79%。小型基金加权平均仓位68.43%，相比前周降3.9%。

　　本期间基金仓位水平分布：重仓基金(仓位>85%)占比18.96%，相比前周减少3.68%；仓位较重的基金(仓位75%~85%)占比20.97%，占比减少2.68%；仓位中等的基金(仓位60%~75%)占比为35.40%，占比增加3.36%；仓位较轻或轻仓基金占比29.36%，占比增加5.2%。

　　博时华夏等减仓明显

　　本周多因素促使A股震荡。11月份汇丰中国PMI为50.4，创下13个月新高，强化了经济企稳回升预期；从市盈率上A股目前已经处于历史低位，具有很强的安全边际，估值修复性反弹动能较大，表现为中小板指数补跌，蓝筹股指下挫动能不足；本周塑化剂事件催动白酒行业深度调整， 基金前期重仓食品饮料行业，料本周大幅减仓该板块者较多；周三市场再破前期底点后反弹需求较强，但突发事件增强市场恐慌，多空双方在2000点附近展开激烈博弈，股指表现一涨一跌交替出现。基金继续大幅减仓，规避突发事件风险。

　　从具体基金公司来看，本期基金公司大幅减仓。大型基金公司中，博时、华夏、易方达、南方、嘉实公司旗下多基金明显减仓。中小基金公司方面，长信、民生加银等个别公司旗下多基金明显增仓；诺安、海富通等公司基金仓位基本维稳，中银、招商、兴业全球、银华、万家、天治、鹏华、景顺长城等公司多基金大幅减仓。

　　细化到各只基金产品，汇丰中小盘一周净加仓15.63%，是加仓幅度最高的基金；金元宝石动力和天弘精选分别以10.73%和7.69%的净加仓幅度紧随其后。减仓基金方面，景顺中小盘、国泰金龙行业和信诚四季红三只基金净减仓幅度分别达到16.88%、16.29%和15.80%，是减仓幅度最大的三只基金。

　　记者 陶炜