越来越多的私募债被银行所青睐，主要缘于企业融资需求和银行信贷资产出表需求相一致。银行借助私募债向企业变相放贷，使这部分融资成为表外资产

　　⊙记者 王宁 ○编辑 梁伟

　　上证报记者了解到，中小企业私募债问世以来，多数情况下都是企业发债寻求资金，但目前似有转变的迹象。有银行主动出击寻求优质私募债，无奈优质项目匮乏。

　　北京某券商投行人士向记者表示，私募债发行数量其实并不少，缺少的是盈利稳定、偿付能力较强的私募债。“今年以来，我们已经放弃了几单关于私募债的项目，主要是由于企业资产、负债率和盈利能力都不太好，其次是担保问题。”

　　据本报记者了解，目前有越来越多的私募债被银行所青睐，主要是由于企业融资需求和银行信贷资产出表需求相一致。银行借助私募债向企业变相放贷，使这部分融资成为表外资产。

　　记者看到，某地方商业银行对私募债的出表要求显示：“未在上海、深圳证券交易所上市的中小微企业，净资产规模在5000万元以上，原则上成立满三年，发债后资产负债率原则上不超过75%。”“优先选择有现金流的国有产业类实体企业、上市公司下属子公司、拟上市公司以及已经或计划在新三板挂牌的公司。要求提供标的物抵质押担保、第三方担保等增信措施。”

　　“这部分资金在银行账户闲置，多放一天就等于多浪费一天。”上述地方商业银行人士表示，而且银行内部对资金的使用和回报率也有一定要求，资金不使用、闲置在账户里面就等于是在亏钱。

　　北京某券商投行人士表示，多数情况下，仍然是企业主动寻找资金，但也不乏银行对优质私募债的青睐。“目前的现状是，私募债整体数量不多，优势的私募债更显匮乏。”

　　据悉，现阶段私募债整体运行良好，即便是在面对即将到来的兑付高峰，有关部门和券商正在积极排摸风险，对个别企业提供流动性解决方案。综合来看，私募债信用风险整体可控。

　　前述北京投行人士表示，虽然中小企业私募债数量不少，但能够稳定盈利，企业资产和负债率指标都良好的却也不多。企业资产、负债率和盈利能力都好的不多，该机构今年来也因此放弃了数个项目。

　　担保层面也令人棘手。这位投行人士就表示，“近期正在与某中小企业洽谈发债细节，但前期工作就有所受阻。至今仍未找到一家担保公司。”这家企业的盈利情况一般，虽然信用不差，但企业流动资金相对匮乏，因此，在寻求发债时，尚未找到愿意担保的公司。

　　与此同时，另有业内人士反映，受制于信息流通不畅，市场交易功能不足等因素，目前中小企业私募债发行受阻。一些券商建议，有关部门可以对私募债的信息披露环节适当进行创新，以此活跃该品种的市场交易。