证券时报记者 程俊琳

　　原本以为第三方基金销售机构的加入，可以平衡倾斜的基金发行市场，但事实让基金公司非常失望。第三方销售机构平均40%的尾随佣金，让原本还存在议价空间的小银行也一口咬定：我们的尾随不能低于40%。

　　尾随佣金“无漏可捡”

　　上海一家基金公司市场总监透露，此前公司旗下一只基金产品发行时，选择了一家基金托管业务保有量很小的银行。“我们拿到的托管合作价格，尾随佣金不足三成。”不过，最近再去洽谈另一只产品发行档期时，银行已经将尾随提高到了50%。“银行突然提价的原因，除了新基金发行数量多之外，还因为目前第三方销售的尾随佣金都达到了40%，刺激了小银行。”证券时报记者从另一家深耕中小行业务的基金公司处了解到，在此前的合作中，确实有银行与公司合作是30%尾随佣金。“公司规模小能够拿到三成尾随，如果是稍微大一些的基金公司，或许能够取得更低的尾随价码。”公司内部人士表示。显然这一切已经成为过去式。按照前述市场总监的说法，由于第三方销售以40%尾随进入基金市场，中小银行提高了合作价码。“在他们看来，毫无网点与客户优势的第三方机构尚且可以要求四成的尾随佣金，作为银行，价码无论如何也不能低于这个标准。”他向记者透露。

　　平均尾随逐年上升

　　第三方销售机构显然并不认可基金公司的这一说法。上海一家第三方销售机构掌门人表示，合理的尾随佣金是需要的，这不仅符合国际惯例和中国现实，而且能够从机制上防止销售机构为佣金鼓励客户频繁买进卖出。

　　无论如何，对基金公司而言，原本寄希望有第三方加入可以部分平衡新基金发行市场的尾随格局，不过现在看来，反而提高了全行业发行价码。“即便没有第三方加入，中小银行提高尾随价码也是大势所趋。”上海另一家基金公司市场部人士表示。他认为，由于新发基金越来越多，主要销售渠道集中在银行，这种发行维持到最后的结果必然是发行价码越来越高。只不过有了外在因素，中小银行的提价来得更早一些。

　　更令基金公司痛心的是，老基金不断赎回，基金公司只能不断发行高尾随佣金的新基金以维持公司规模，“资金搬家的结果就是行业平均尾随佣金提升。”他无奈表示。