早报讯 继11月17日和18日两度发言回望过去10年货币政策，央行行长周小川11月20日再度发声。

　　周小川在20日举行的2012新浪金麒麟论坛上对十八大报告中涉及金融的部分“逐句”进行解读，给出央行对于十八大报告的“学习理解”。

　　这是“一行三会”一把手首次详细解读十八大报告。在市场人士看来，和此前的回望相比，此次也可以视作是周小川提供未来金融货币政策的思路。

　　周小川提出，中国经济金融对外开放程度的日益加深，资本管制的有效性在下降，要抓住人民币资本项目可兑换的有利时间窗口，积极稳妥地推进人民币资本项目开放。

　　周小川还表示，下一步要大力发展债券市场，加大资产证券化试点力度；健全系统性金融风险的防范预警和评估体系等。

　　现年64岁的周小川于2002年12月出任央行行长。作为中共十六届、十七届中央委员，周小川今年未进入十八届中央委员名单。分析人士普遍认为，周小川很可能在未来几个月退休。

　　十八大报告

　　“每句话都价值连城”

　　根据2012新浪金麒麟论坛提供的周小川讲话实录，周小川昨日讲话完全围绕十八大报告中关于金融方面的表述展开，涉及“加强和改善金融宏观调控”、“进一步深化金融机构改革”、“加快发展多层次资本市场”、“稳步推进利率和汇率市场化改革”、“逐步实现人民币资本项目可兑换”、“完善金融监管”、“推进创新，扩大开放”七大方面。

　　“虽然总体来讲是一个非常全面的党的政治报告，不可能非常详细地涵盖比如说金融方面的发展和改革的具体的任务。” 周小川昨日说，“但(十八大报告)这一段落中每句话都是价值连城的。”

　　随后，周小川从前述七大方面逐一展开阐述。

　　不过早报记者注意到，昨日周小川演讲内容很多其实和今年9月17日央行等五部委刚刚发布的《金融业发展和改革“十二五”规划》相近。譬如在“加强和改善金融宏观调控”这个大话题中，周小川再次强调要健全金融宏观审慎政策框架、要用更加市场化的手段调控、加大对社会经济发展薄弱环节的信贷支持力度。

　　多层次市场建设

　　大力发展债券市场

　　和金融“十二五”规划相比，明显的思路变化从“加快发展多层次资本市场”这个主题开始。

　　和此前“继续完善主板、中小板和创业板市场”摆在第一位不同，周小川在阐述这个主题时将“大力发展债券市场”放在了第一位。

　　周小川称，将稳步扩大债券市场规模，推进金融产品创新和多元化，加大资产证券化试点力度，发展中小企业集合债券等融资工具。发展私募债等融资工具，拓宽融资渠道。

　　周小川又说，加强债券发行管理部门的协调配合，提高信息披露标准，落实监管责任。加强债券市场基础设施建设，进一步促进银行间市场和交易所市场协调发展。

　　人民币汇改

　　“可控性”原则向后靠

　　周小川随后讲到“汇率市场化改革”，这既是市场最关注的，也是和金融“十二五”规划相比变化较大的一块。

　　早报记者注意到，无论是此前的“金融十二五规划”，还是本月初刚刚发布的央行三季度货币政策执行报告，其中关于汇率的表述均是“主动性、可控性、渐进性”，而昨日周小川的表述是“主动性、渐进性、可控性”。

　　周小川称，将根据国际形势变化、国内经济发展需要和经济金融改革整体进展等，不断完善以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，逐步增强汇率弹性，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

　　资本项目开放

　　股市或成“新池子”

　　值得关注的是，关于开放的话题似乎是昨日周小川最看重的。

　　周小川坦言，随着中国经济金融对外开放程度的日益加深，资本管制的有效性下降，推进资本项目可兑换已凝聚了一定共识。“要抓住人民币资本项目可兑换的有利时间窗口，在统筹国内需求与国际形势的基础上，继续积极稳妥地推进人民币资本项目开放。”

　　周小川称，将注重提高资本市场交易的可兑换程度，有序提升个人资本项目交易可兑换程度，进一步提高直接投资、直接投资清盘和信贷等的可兑换便利化程度，在有管理的前提下推进衍生金融工具交易可兑换。

　　有市场人士昨日第一时间评论，从以往强调投资项目的人民币可兑换到目前强调提高资本市场可兑换程度或许说明央行有意将股市等作为接下来吸纳境外资金的一个“新池子”，而不是像以往通过存款准备金率等手段锁定。

　　“推进资本项目可兑换涉及多方面的利益调整和利益诉求，需注意处理好各种利害关系。也要根据国内外经济情况发展变化，保持政策的灵活性和针对性，包括采取临时性特别措施。”周小川也强调说。

　　金融监管

　　研究中国系统性

　　重要银行认定标准

　　周小川昨日还阐述了对于金融监管的思路。

　　周小川提出，要借鉴国际经验，建立健全适合中国国情的系统性金融风险监测评估方法和操作框架，完善压力测试和金融机构稳健性现场评估等政策工具和手段，加强对重大风险的早期识别和预警，强化跨行业、跨市场金融风险的监测评估。

　　此外，要加强对具有融资功能的非金融机构及民间借贷的统计监测，密切关注其对金融体系的影响。健全跨境金融风险的监测评估，完善跨境资金流动监测预警体系。

　　提升银行业监管方面，周小川称，要积极稳妥推进银行业实施第三版巴塞尔协议，研究提出中国系统重要性金融机构认定标准和评估框架，提升系统重要性金融机构的监管要求。

　　周小川昨日还在此明确择机出台并组织实施存款保险制度方案、完善证券投资者保护基金、保险保障基金和期货投资者保障基金管理制度、建立健全金融机构市场退出机制等。